一季度市场震荡上行,市场结构分化比较严重,计算机、传媒、通信上涨较多,房地产、商贸零售、银行下跌。在疫情恢复初期市场对经济恢复预期较为充分,消费类股票上涨较多;春节后,人工智能AI、GPT大模型、数字经济、中国特色估值的主题的带动下,TMT板块和中字头股票受到市场资金追逐。本基金本着价值投资的原则,配置了偏大盘的价值股票,并配置了部分高弹性的计算机等股票。
展望二季度,在同比基数较低的情况下,数据上会比较好看,全年整体经济目标5%定下来后不会有大的变化。预期上实现起来较为容易,政府强推动交的意愿就没有那么强。大部分行业是疫情后的自然恢复。政府会在关键行业推动投资,尤其是涉及高新技术的行业,半导体、数字技术等行业。国外看,随着美国加息进入尾声,整个高息的情况下,导致了部分的银行和机构风险,欧美经济也有可能受到拖累,如果欧美陷入衰退,对A股就意味着风险。在不温不火的经济下,A股市场的整体性机会不会太大,但行业性机会比较多,半导体、AI大模型、数字经济等主题也会受到市场的关注。