报告摘要：

　　混合型基金。借助中国经济高速发展的动力，自上而下精选增长预期良好或景气复苏的行业，深入挖掘目标行业的上市公司基本面，自下而上挑选个股，充分分享中国经济快速成长的成果。

　　基金经理。郭世凯先生：研究生硕士，5年证券从业年限，金融学硕士。5年证券从业经历。历任海通证券公司研究所研究员、农银汇理基金公司研究员及基金经理助理。现任农银汇理行业成长股票型基金基金经理。

　　与农银行业轮动同为郭世凯先生管理，在大盘上涨时能抓住机会。

　　报告期内基金投资策略和运作分析：回顾 15 年整个上半年，在央行充裕的流动性、改革需要牛市的大背景下，再加上居民财富配置的提升，整个 A 股市场展现了一波波澜壮阔的牛市，市场又回到了 07 年全民炒股的时代。我们也一直坚持看好市场的整体表现，认为无论是成长股、主题概念还是蓝筹股都存在绝对收益的机会。但这轮牛市与以往不同重要一点在于杠杆，场内场外的配资致使市场的波动性急剧加大，而6月初开始央行对流动性的微小变化，致使市场由最初的小幅调整，逐步演变成了杠杆不断爆仓清盘，市场暴跌的局面。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：面对牛市中的中期调整，监管部门已经出台一系列举措进行救市，如 7 月证监会要求 21 家证券公司出资近 1200 亿元，投资蓝筹股 ETF，同时宣布扩大证金公司融资，央行将协助支持。监管部门的救市努力有助于缓解市场的极端情绪，我们预计将打破杠杆资金负反馈式地持续下跌循环，有助股指企稳回升。

　　我们判断，长期来看本轮牛市的根基并未动摇，管理层借助资本市场实现改革转型意图未变，大类资产配置转移的长期逻辑仍然成立。我们战略上仍将坚持沿着成长和改革的主线，同时高度关注市场风险偏好及微观结构上的变化方向，综合考量增长、估值、筹码集中度、确定性等衡量因素，在深度研究优秀上市公司的基础上进行配置。



　　截至2015-06-30，农银行业成长混合，期末净资产28.17亿元，比上期减少5.60%


















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