基金投资策略和运作分析

三季度债券市场回顾：

三季度国债市场呈现了震荡走低的格局，主要的原因在于二季度由于疫情的影响所以国内开启了比较大规模的宽松操作，对冲疫情影响，但是进入三季度随着国内疫情的好转，经济环比改善的迹象明显，之前继续降准的预期迟迟没有兑现，相反，央行开始了货币政策正常化的过程，带动银行间市场回购利率持续走高，全球在遭遇疫情初期的慌乱之后也开始经济触底回升，全球避险情绪有所消退，多项因素叠加，带动国内债券市场收益率持续走高，截止到季末，银行间市场十年期国债的收益率已经基本恢复到疫情之前。

三季度权益市场回顾：

三季度权益市场走势前高后低，七月份的时候大金融板块领涨市场，带动上证指数快速上涨，随着美国第四轮经济刺激计划的搁浅，市场对于全球经济复苏的速度产生了怀疑，之后欧美国家疫情纷纷出现二次爆发的迹象，再度让投资者对全球经济前景产生了怀疑，因此，尽管国内各项宏观经济指标均指向进一步的环比改善，但是权益市场还是一直维持了窄幅震荡的格局，没有进一步向上突破。