从上周开始，小海螺陆续给大家介绍了关于科创板的一系列最新动态~有不少朋友都很关心，作为公募基金的华商基金，究竟是如何看待科创板的？科创板的落地将对公募基金有何影响？市场化定价会不会带来高溢价？会不会造成“分流效应”？又该如何规避科创板的退市风险呢？小海螺知你所想，特意请教了公司的投研团队，为大家一一梳理如下~希望能对大家有所帮助~

对于公募基金的影响

我们认为，科创板对公募基金的运作较之传统基金确实会有显著的差异，基金会对组合配置和仓位进行选择，择时方面则会有更多的兼顾。同时作为资本市场重要的参与者，公募基金会积极参与询价。

市场化定价的潜在溢价

我们的理解是由于机构主要通过网下询价参与打新，不排除部分稀缺性品种因为机构的热情而采取比较激进的报价方式导致溢价较高。显然这种博弈之下出来的价格一定程度上可能会脱离基本面，这也会增加基金操作的风险。

因此，从投资角度上，我们依然会依据公司的基本面和各种估值方式积极参与询价，但是如果新股涨幅过大，严重脱离基本面，我们短期会规避这种风险，或者基于中长期角度选择优质品种长线布局。

规避科创板退市风险

科创板在原有退市标准的基础上进行了改革创新，体现了“从严退市”。其中包括四大退市体系：重大违法违规强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市。上市企业违反上市标准，将直接终止上市，从被实施风险警示到最终退市的时间将减短至两年，一旦退市将再无上市机会。

科创板的退市制度体现了市场的激励约束机制，将有利于企业提高自身竞争力，同时标志着资本市场进一步向透明化推进。我们将主要通过深度产业链研究、精选个股和仓位控制等多维角度规避此类风险。

科创板可能的“分流效应”

目前市场上有部分人担忧科创板的推出将对于原来的存量资金带来冲击，尤其是相对于整体企业质量不如科创板却长期维持高市盈率和市净率的创业板和中小板，科创板的优质企业对于投资者的吸引力明显更强。

我们认为短期内确实会造成一定的分流，但是由于二级市场赚钱效应增加，交易度更加活跃，参与主体增多，预计不会造成太大的影响。

以上就是华商基金对于科创板的一些思考和理解~希望这些观点能够让大家更好地理解科创板投资的特点！明天小海螺将带来科创板的后续消息，关注华商基金财富号，精彩评析不容错过！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。