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发表于 2019-10-25 17:02:24 股吧网页版
华商产业升级基金第三季度市场回顾

华商产业升级基金3季度的净值增长率达13.45%我们来看下这只基金季报中的最新观点:三季度,从经济运行结果来看,总量上依然没有太多起色,但结构上有不少亮点:从需求端来看,内需持续扩大,升级类消费品消费增长较快。供给端来看,产业升级发展态势在进行中,高技术制造增长明显快于全部工业增长速度。我们一个结论是:当前经济的主要矛盾是供给侧的问题,而供给侧问题的解决需要更多的时间,因此当前只有结构性机会的经济状态可能会持续较长时间。从市场角度来看,七月份政治局会议是一个分水岭,在此之前,市场预期政府会使用地产作为刺激手段,地产为首的传统“宽松受益板块”涨幅较大,但之后,市场对此进行了修正,科技、医药等“转型受益”板块涨幅较大。整体而言,我们认为决策层找到了目前经济问题的结症,也显示了足够的决心来解决问题,现在需要的是时间,总量的低迷可能会持续相当长一段时间,但结构的机会会层出不穷。组合策略方面,本基金以Alpha成长策略为主,兼顾均衡配置。持仓中一部分集中于符合产业升级转型趋势,具备中长期成长空间的个股,这一部分行业分布在TMT、医药、消费。另一部分配置传统行业中具备竞争优势的行业龙头,这一部分分布在金融、机械、建材、化工。本季度,我们加大了对具备产业升级属性的优质个股的配置仓位,这一部分行业分布在医药、5G、电动车,我们下一阶段会持续加大这些方向上结构性机会的发掘。


(数据来源:华商产业升级基金第三季度报告)

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