最近股市一片哀嚎，恐惧之声不断。二师父庆幸自己很早就把股票账户清仓了，然后将资金都逐步转移到指数基金里面。二师父不知道何时股市会回暖，至少二师父不会恐惧。

今天谈谈港股指数的投资价值。恒生指数和恒生国企指数，H股指数就是指我们提到的恒生国企指数。

先看看具体指数的定义，学习任何知识都要从最基本的概念入手，把最基本的概念，定理掌握了，然后再独立思考才能够有所进步。不然，我们的学习永远无法有一个牢固的根基。这也是很多人学习时间相同，可是学习效果迥异的原因。

恒生指数：是香港股票价格的重要指标。类似于中国A股的上证综合指数，沪深300指数。他是由香港恒生银行全资附属的恒生指数公司编制的指数，入选样板股为香港股票市场33家上市公司，以股票发行量为权重的加权平均股价指数。是香港股票市场最有影响的指数。

恒生中国企业指数又被称为国企指数或者H股指数。这三个不同的名称表示的是同一个指数，都是由香港恒生指数有限公司编制和发布的。

查阅恒生指数数据二师父推荐一个网站，https://www.hsi.com.hk/eng。恒生指数官网，从这个网站大家可以查阅到关于恒生指数的很多信息。

16年港股受到重挫，恒生指数和国企指数都严重低估，那个时候买入这两个指数都是赚了不少。如今恒生指数的估值是正常的，国企指数是低估的。如果投资港股，这两个指数是最好的选择。直接买港股风险比A股更大，因为A股有涨停或者跌停的政策，所以一只股票跌到最大幅度自动停牌，然而港股没有这样的政策，所以跌起来也是异常的恐怖。

恒生指数目前9.7倍多市盈率，国企指数目前8.6倍多市盈率，最高的市盈率恒生指数有17倍多，最低的有6倍多。恒生国企最高的市盈率有15倍多，最低的有5倍多。从整体的市盈率估值来看，恒生国企是低估的，恒生指数是正常估值的。

所以要想投资目前国企指数是不错的选择。再来看看50ah和国企指数。这两只指数的价值是类似的。因为50ah指数里面也有港股的持仓。当一家企业同时在中国的证券市场和香港的证券市场上市，50AH里面的持股会根据A股和港股哪家企业股票的价格来进行选择。

比如民生银行同时具有A股和港股的股票，当港股的股价更低时候，50ah里面就会选择香港民生作为持仓股票，这样的话就能够得到AH折价的超额收益。因此，当恒生国企和50ah同时进入低估的时候，哪个指数更加低估，那么这个指数更加具有投资价值。

关于市盈率估值，二师父再强调一遍，我们需要看相对市盈率，而不是绝对市盈率。假如恒生国企市盈率是8.75，50ah市盈率是9.12，我们不能够简单说恒生国企更加低估，而是需要看恒生国企和50ah这两个指数分别在各自历史区间里面处于何种位置。总而言之，估值都是相对的，没有绝对的比较。

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