下险，就真的大了。 谢百三：外边风风雨雨，里边下金下银本周中国股市成了世界经济的晴雨表：一、关于Ａ股加入MSC1失败，利空出尽出长阳这个问题各种文章的解读很多，笔者不想多叙。其实与中国股市关系真的不大。无论加入、不加入，中国Ａ股都不会偏离自己道路太远。结果周三出了一根中长阳，人人都知道利空出尽了，该涨了。二、美联储不加息，连最坚决主张要加息者都不再提加息说明美国联邦储备委员会还是眼观世界的；第一，英国脱欧在即；第二，中国经济复甦很慢；美国自己也有种种牵挂，确实不到加息之机。结果，周五股市又大都翻红，人们欢庆中国Ａ股又过了一个难关。三、英国脱欧可能性很大，对中国A股冲击多大根据民调结果，英国明确主张脱欧人数47%超过明确主张留欧人数39%，其他人则没有表态。英国人民有自己的考虑，不管首相卡梅隆多幺焦急，也只好无奈地等待结果。且失望者居多。英国人不都是政治家，经济学家；而99%是平民，他们自己会权衡利弊得失，不考虑太远。因此脱欧可能性较大。复旦大学另一个经济学教授，把此事描绘的很可怕，认为影响世界经济会很严重。(英国是世界第6大经济体)影响到英国，欧洲经济及英镑、欧元汇率，进而影响其他主要货币汇率，当然会波及人民币，及中国经济。但是，我始终认为影响中国A股的是国内的因素，如中国央行的利率、中国的货币政策(依然是稳中有宽)、中国的实体经济。中国经济37年及中国股市27年，主要是国内因素在起作用。因为人民币在资本项目下是不可自由兑换的；故这里有一堵防火墙。因此，外因经常是一种心理因素，经常会出现"外边刮风下雨，里边下金下银"的事情。因此，如果英国真的不幸脱欧了，中国股市仍有可能发生利空出尽是利多的局面。 四、李大霄老师确实值得尊敬在电视中，又看到李大霄的节目，当时正面临可能加入MSC1的利空，当其他看多这都纷纷投降时，李大霄单身一人，孤军奋战，他受到了种种压力，甚至被迫请了保镳，但是一根长阳，最后几个空方带头人都销声匿迹了。并不是因为他唱多得人心，而是他坚持自己认为的真理。2015年时3800点，他开始认为是"地球顶"，尽管后来在融资盘推动下，上冲到5000多点，但中长线看，他依然是对的。现在，他看多的理由，认为主要是国内货币政策依旧是偏宽松的。应该有道理的。无论苏州、合肥、南京等地房地产怎幺红火；160多万亿的M2和120多万亿的中国城乡居民存款，1.5%的利率，如果股市走稳，赚钱效应出来(多数人都挣了钱)则会形成一个温和向上，持久的牛市。关于一些极端看空人士的看法，要跌得很低很低的位置，比如2300、2400，真的会到吗?? 贺宛男：遥望5178　看个股跌宕起伏剔除去年6月12日之后上市的百余只新股，2700多只A股中，上涨个股占比7%，下跌个股占93%。涨幅最高的个股全是借壳或重组股。下跌个股是被称为“妖股”的高价股及业绩急剧衰退或重组希望渺茫的个股。 “疾风知劲草，烈火见真金”，从去年5178点下来，看经历惨烈股灾后个股之跌宕起伏，是一件很有意思的事情。 统计显示，从去年6月12日到今年6月13日（12日无交易）这一年间，上证指数从最高5178点跌至2833点，跌幅为45.3%；深成指从18211点跌至9862点，跌幅45.8%。同期沪深A股市值从71万亿跌至45.5万亿，缩水36%（其中沪市市值缩水39%，深市市值缩水32%）。为什么市值缩水要少于指数跌幅？除了这期间有一百余只新股上市、增加约三四千亿市值外，主要还是占指数权重较大的大盘股跌幅甚于中小盘股。事实上，这一年来上市的新股（期间还暂停半年）除国泰君安市值较大外，其他均较小。 如果我们把36%的市值缩水当作股民的平均亏损，那么这一年浮亏23%的国家队，其水平显然要高出不少；而号称专家理财的基金平均亏损四成，亏得最多的据说1元钱净值已不到1毛钱，看来交给基金理财还不如散户自己炒股。事实胜于雄辩，连权威媒体都旗帜鲜明地指出：“将市场弊端归咎于散户过多，这是认知误区！” 从个股看，剔除去年6月12日之后上市的百余只新股，2700多只A股中，涨的个股约为190只，占比7%，跌的个股占到93%。其中涨幅最高的前五名分别为：协鑫集成（ 951%）、长航凤凰（ 410%）、齐星铁塔（ 286%）、世纪游轮（ 280%）和金利科技（ 270%），清一色全是借壳或重组股，其中协鑫集成（原超日太阳）和长航凤凰更已濒临退市。这些个股涨幅惊人，但跌起来也兵败如山倒。如协鑫集成虽然停牌一年多后放出来大涨九倍多，但从最高19.40元下来，如今已跌至7元一线；长航凤凰、世纪游轮等莫不如此。 相比之下，有些股票拿在手上则要安稳得多。如网宿科技从54元涨至66元，涨幅22%；贵州茅台从232元涨至267元，涨14.9%。作为一家高科技股，网宿科技自2009年上市以来，年盈利增幅始终在50%以上，近四年更保持80-90%的符合增长，殊为不易；贵州茅台虽然常常坐在第一高价股的位置上，但至今市盈率不到18倍，比起安硕信息、暴风科技们涨也吓人，跌也吓人的行情，实在有天壤之别。 这一年来跌幅最深的前五名个股分别是：京天利（-73.73%）、华锐风电（-73.67%）、用友网络（-73.53%）、百润股份（-73.4%）和酒钢宏兴（-73%）。这些个股无非是两种情形：一是被市场称为“妖股”的高价股，谎言拆穿后从天上掉落人间，如京天利、百润股份等。二是业绩急剧衰退且扭亏或重组希望渺茫，如华锐风电、酒钢宏兴等。 股灾一年后的个股涨跌，能不能给广大散户朋友以某种启示呢？ 顾铭德：股灾周年—沉重的代价 A股从去年6月份的5178点开始下跌，到现在已经一年。目前股市指数逐步稳定，但付出了沉重的代价。其一，政府空前投入近2万亿救市资金，这2万亿的成本代价至今没有消化；其二，全体股民市值损失，特别是融资者难以补回的损失；其三，投资者信心受到明显挫伤。 首先，股灾之前的前一年，社会货币供应量和信贷规模增幅逐月下降，回归到正常状态。2014年5月，大盘指数开始上涨，这期间，由于结售汇及国际收支趋向平衡，外汇占款不再增加，货币供应量逐月从上年的14%至15%区间，逐月回落至10%至11%区间，新增信贷规模逐月从前两年12%左右下降到10%以下。这期间股市照样上涨。2015年6月股灾爆发后，国家队、证金公司、各大证券公司向股市投入近2万亿救市资金。从国家金融资产负债表看，国家在没有相应增加GDP的情况下，多发了货币多投放了信贷资金。从2015年7月份起，社会信贷规模增幅急剧上升，同比增幅三季度达30%，今年1月份达70%。随后，逐月稳定下滑至今。货币供应量也从去年7月起快速上升，直至今年5月才逐月降到11.8%。多增的信贷量及货币量，需要在一定期限内收回，或对冲，否则将会对物价、房价形成新的压力。这是社会整体资源的巨大投入和代价。 其次，全体投资人的损失有两种计算法。一种是概略。即目前总市值减去新股，定增市值与一年前的差距，约20万余亿市值，除以股民人数。粗估人均损失多少万？另一种结构算法。由于沪深多数是散户投资者，多数买中小股票。这些股票股灾中的跌幅远超大盘。所以，私募、活跃的透支交易者损失更大。新一代年轻中产者受打击更重。其后遗症在于信心严重受挫，对股市的信心和判断力发生整体性偏空特征。李大宵这类多头股评家成为新一代股民嘲笑的对象。其中绝大多数人必然失去抄底翻本的有利机会。 在平均股价跌掉40%的情况下，不少专家还一再相信沪深股价太贵不能买的判断，他们仍然用简单静态整体平均市盈率来比较欧美。其实，判断股价是贵还是便宜，所对应的是利率水平、经济增长率和经济结构调整与改革的力度。中国在这方面与欧美完全不同，所对应的股价也会有明显区别。中国有大量国资需要改革，企业上市要排队，壳资源价值几十个亿，这在美国和其它国家不可想象。所以股价完全不可比。相类似的，同比较的是银行等大盘股，中国的银行类股价早已低于国际平均水平。但是，多数媒体专家视而不见，只是一味看空中国股市，把所有财经信息如美国加息、英国脱欧等等都作利空负面解读。这种心情和心态其实是股灾的沉重代价，是一种后遗症。 文兴：英国脱欧与你的股票 六月份事情的确特别多。6月15日北京时间凌晨5点，中国投资者亟待揭晓的谜底就这样来了：MSCI宣布2016年指数年度评审结果，决定延迟将A股纳入其指数体系的决定。说实话，这是第三次拒绝中国A股纳入MSCI指数体系了，相比中国相关方面的努力，对这一个结果还是有点失望的。不过，MSCI董事总经理兼全球研究主管雷米·布赖恩德表示：“将中国A股纳入MSCI新兴市场指数的议题已经取得了显著进展。”他说，这些进展体现出中国努力将A股市场准入标准提升至国际水平的坚定决心，MSCI期盼中国继续制度改革的政策动力。 中国证监会方面当天表示，MSCI方面的决定不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是中国自身的需要。中国监管方对MSCI考虑将A股纳入指数是同意和支持的，纳入与否是MSCI的商业决定。同时，中国已经是全球第二大经济体，A股市场的国际影响力正在逐步提升，任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。 不管预期如何，由于6月13日股市在端午节后已经出现大跌，也释放了事实上的做空动力，15日股市反而出现低开高走的回升市况。16日早晨醒来，得知美联储维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，人们担心的美国加息一事也平静地过去了。当然，股市投资者还把招商策略会当作股市行情的不确定因素，笔者这里还是谈谈下周四的一件全球都在关心的事情，即英国脱欧公投。这件事，不但英国本国争论激烈，欧洲关心，美国关心，对关注国际资本市场的人都会关心。 英国脱欧公投一直以来是悬在无数投资者头上的一把“达摩克里斯之剑”，到下周四，这把“剑”的去向就明朗了。可是英国为何有“脱欧”这个话题呢？其实英国退欧的种子早在加入欧盟时就已埋下，其根源就是英国人的主权意识。英国曾经是日不落帝国，帝国梦碎但怀念犹存，对欧盟保持政治独立、牢牢控制主权是其基本理念。但是为求经济繁荣，促使其调整对欧政策并在1961年申请加入欧盟。而欧债危机也使欧盟清醒地认识到，只有欧元区实行统一的财政政策，以及实行统一的社会政策，欧元才能继续生存下去。在这一理念推动下，欧洲大陆经济体要求加强欧洲政治联盟的呼声增强，而这点正是英国人从骨头里反对的。加上移民和恐怖袭击事件加重英国人脱欧情绪。 那么英国退欧有哪些弊端呢?一个明显的结果就是混乱。欧盟是英国最大的贸易伙伴，与欧盟国家的年贸易额超过4000亿英镑，占英国贸易总额的一半以上，约为国内生产总值的15%。退出欧盟之后，需和欧盟签订新模式下的贸易协定，但无论双边协定、关税同盟还是加入欧盟经济区，将仍需接受欧盟条款的约束。伦敦金融城承载了74%的欧盟外汇交易，40%的全球欧元交易，管理85%的欧盟对冲基金资产以及一半的欧盟存款保险。英国金融业有250家外国银行，84%的业界老总目前反对英国退出欧盟，包括高盛、德银在内的多家金融机构表示若英国退欧将搬离其在伦敦的总部。退欧前景带来的不确定性、欧洲资本准入限制以及业界的反对或将重创英国金融业，其冲击难以估量。尽管英国在政治上仍可通过联合国安理会成员、北约成员等角色发挥作用，但它不再能够通过欧盟成员国身份影响欧盟决策。 因此，一般理解英国脱欧公投不会通过退出欧盟的选择。但是，事物发展就是怕“但是”，近日一份英国报纸的社论让人们觉得英国脱欧有可能成为事实，那份报纸就是《太阳报》。英国《太阳报》13日社论突然公布了对脱欧的态度，呼吁大家脱离欧盟，以建立更美好的英国。这家报纸的声誉不可小觑，30多年来，它对英国大选预测结果百发百中甚至影响过大选结果！据此博彩公司火速跟进，第一时间大幅降低脱欧的赔率！著名博彩公司Betfair留欧的支持度7日是78%、13日为64%、14日下调到了55%！英国脱欧概率上升。 假如英国公投选择退出欧盟又会如何呢？15日，德国外长施泰因迈尔与到访的法国外长艾罗举行会晤，两国外长警告，英国脱欧不是简单的28减1，将给欧洲带来“大地震”。连德国老牌杂志《明镜》周刊最新一期竟然用德英双语发行，多篇文章内容通过讲述英欧事例来呼吁英国人选择留在欧盟。对欧洲来说，英国退欧的确是一场灾难。它将加剧欧盟的其他所有危机，引发未知退欧多米诺骨牌效应。看来英国留下还是出走，都是有其合理性，也与我们的股票有关系。近日以来，欧股持续下挫，葡萄牙、西班牙和意大利股市6月内跌幅均已达到10%。欧洲银行业备受压力，包括德意志银行和瑞士信贷的欧洲主要大银行股价跌至历史低位。有一个现象不得不提，那就是反应全球银行体系信贷压力的Libor-OIS利差扩大至2012年8月以来新高。国际现货黄金6月16日亚市盘初进一步扩大隔夜涨势，并突破1300美元的整数关口，刷新每盎司1300.45美元的5月2日以来高位。反应已经出现。把关注留给下周四吧。那时是福是祸都已经明朗，至少投资者认为“多事”的六月也越来越确定了。 吴国平：拥抱次新股的人越来越提前感受牛市2016年6月17日股指期货小幅震荡，收成一根小阳线。次新股再度走强，为什么我们敢于一直看好次新股？ 股指继续震荡，为今年最大的吃饭行情积极地酝酿着，这方面不用多说了。次新股今日再度走强，像维宏股份这样的个股都已经天马行空了，不少优质次新股也蠢蠢欲动，越来越多的资金涌入其中，进行一种预演，真正的高潮还远未到来。很多朋友一直问市场机会在哪里，其实市场已经作出了选择，我们跟随就是最好的策略。关于次新股，很多朋友有疑问，下面作简要回答：次新股股价太高了，不敢买啊！其实，这点反而是好事，正是因为股价高，接下来推出高送转的可能性就更高，更容易受到市场追捧。类似中科创达这样，前一阵还是第一高价股，今天除权除息后只有70多元，就不那么高价了。 次新股波动幅度太大了，内心受不了！其实，正是波动大，获利机会才大。关键是要选出真正的优质次新股，这样的个股即使调整下来也会很快创新高的。此外，可以把仓位控制在自己的承受范围之内，有一定的获利幅度再逐步加仓。次新股涨幅那么高，泡沫太大了！其实，对于优质次新股来说，估值还是很合理的。退一步来讲，就算次新股有泡沫，只要懂得在极度疯狂之前抽身就好了。有一句话说得好：警惕泡沫的人越来越聪明，拥抱泡沫的人越来越有钱，套用这流行的段子，警惕次新的人越来越属于熊市，拥抱次新的人越来越提前感受牛市。老怪中国：下周真正进入个股的精耕细作尽管大盘本周收跌1.44%，但是难以抑制住波澜壮阔的进程。周一大跌，周三大涨，一退一进，个股的股性完全被激活，俨然一副牛市的模样。造成如此格局的原因，在于消息面上饱含不确定性的一波三折。在受英国脱欧事件影响，外围持续暴跌的情况下，中国迎来了明晟MSCI指数的第三次婉拒纳入，然后再是美联储宣布维持基准利率不变，6月份不加息已基本确定，在战战兢兢中，大盘站上了5日均线和5周均线，将悬念留到了未来。 中国股市是有中国特色的，这个特色就是参与者的“平民化”、“散户化”。人民日报近日罕见发文称“散户为股市作出了巨大贡献”，进一步证明了这一点。在MSCI第三次拒绝了A股后，中国股市反而放开了手脚，连续三天量能温和放大，振幅也较此前有了明显的加宽，中小散户开始四面出击，个股也敢于普遍开花。 从技术层面来分析，A股的周线还没有摆脱熊市下降通道的威胁，这使得短期内股指不可能有酣畅淋漓的持续性逼空暴涨。但是，自去年8月末大盘见底2850点后，当时震荡反弹的时间是18周，此后开展了一轮暴跌；而今年大盘1月末见底2638点后，至今仍是反弹了18周，毫无疑问，又到了方向性选择的时候。结合宏观消息，包括MSCI拒绝纳入A股、美国加息事件不确定性、以及英国脱欧下周公投、深港通即将通车等国际国内事件，近期将陆续一一出台，这似乎有一次性把所有问题都水落石出、利空出尽的感觉。所以，我认为，攻击3000点的上涨正喷欲出。当下周30周均线与120周线即将形成汇聚点，强烈引力导致的共振，也是形成变盘的因素，最早在下周，可能就有冲击3000点的机会。 冲关3000点的板块，将是互联网金融与券商。这两大板块分别代表的是创业板题材股与一二线蓝筹。此前，他们均运行了第一波，已有充分的资金潜伏在内。而今，重度催化剂又降临在这两个板块上。据香港财经事务及库务局副局长刘怡翔透露，目前“深港通”仍然有一些监管方面的细节问题尚待解决，预期问题解决后很快可以推出；深港通的启动预计将带来更多人民币产品给香港投资者选择。这不但是对A股资金上的驰援，更是对以券商为首的金融板块的利多。另一方面，互联网金融风险专项整治工作，正在很多地区展开，这预示着互联网 正在规范和进入快速发展的车道中。离不开互联网的创业创新以及智能化科技化的企业新业态，都会成为互联网金融率先发力的亮点。 当前的市场并不缺乏流动性，市场资金是充足的，无论是机构还是个人，只是资产配置的渠道欠缺了而已。A股历经去杠杆、挤泡沫与等待经济基本面好转的持续调整过程中，已具备了相当的机会。2638点没有再次破位，多重利空也未能让A股再度沉底，便是一大明证，只不过，经过一年的风雨洗礼，股市再次用非理性般方式上涨已无可能，只有当30周生命线走平，大盘有效站上30周线后，才会有一次数百点加速向上的大涨。因而，近期仍只是方向选择前的人气凝聚与技术性修复，3000点下的操作仍是大胆地重个股而轻指数。下周，将真正进入个股的精耕细作上。一方面，本周大涨的锂电、次新等，进入高位整理状态；另一方面，券商与互金护住大小指数，各种题材个股将开始深度补涨，这其中，新能源汽车的中下游细分领域、人工智能、虚拟现实、计算机软件、业绩中报与沪深国改等相关板块个股，将会呈现百花齐放争奇斗艳。 DLIANG ：2016大底已进入倒计时！！！本周分析主板，我们来对各周期进行分析！首先看月线，月线能否走强的关键就是5月线的得失，目前位于2886。站稳5月线就有挑战30月线2947的机会，后期若突破2947会进一步向月线工作线3038附近运行，目前月线的3个重要支撑分别是120月线2814及连接前期低点1849与2638的连线对应的2770及60月线对应的2600附近的支撑，这是参考抄底的位置。正常情况下跌破2770的概率比较低，但是若遇到超级利空瞬间砸到2600附近，大胆抄大底！目前月线的顶底指标的位置及运行状态显示目前行情明显处于月级别的底部，存在随时发动行情的可能，我们观察5178以来的两次主要调整：5178调整到2850调整3个月；第2次从3684调整到2638也刚好是3个月。这次从3097调整到本月，也刚好是第3个月，所以6月底7月初，很可能见到2016年的重要底部！再来看周线，首先进行周线的浪型划分：2015年6月的5178-2015年8月的2850，调整11周为1浪调整；2015年8月的2850-2015年11月的3673，反弹11周为2浪反弹；2015年11月的3673-2016年1月的2638调整11周为3浪调整；2016年1月的2638-2016年4月的3097反弹10周为4浪反弹；2016年4月的3097-目前均为5浪调整，我们注意到前面的1浪到4浪，除第4浪是运行了10周，1浪，2浪，3浪均运行了11周，截止本周五收盘，目前是3097以来的第9周，下周是第10周，下下周是第11周，所以下周或者下下周就存在见到2016年大底的可能性。如果是下周，很可能是周五左右，，如果是下下周，就很可能出现在下下周三左右，总之，2016年的大底，已进入倒计时！技术面上，目前周线的压力就是周线生命线2904，突破此位置会进一步向120周线3020附近运行，目前周线的支撑就是连接前期高点5178与3684的连线对应的2956附近。目前周线的牛熊线位于2945，再次站稳2945是周线走牛信号，甚至也有可能就此带动行情开始走牛！再来看日线，目前日线反弹的强弱就是观察10日线2900附近是否能有效突破，突破此位置可进一步看高到2930-2960区间，短线有望依托5日线再次震荡上攻，一旦失守日线，就会再次向前期低点2811及2780附近寻求支持！综合结论：1）2016年大底进入倒计时，未来两周，特别是下周五或者下下周三左右是重要的时间之窗，要密切关注；2）行情一旦再次周线收盘收复周线牛熊线2945是周级行情走牛信号，甚至2016年的行情也很可能就此开始走牛了。 石建军：风雨过后，会出现一抹彩虹我在5月份展望六月市场时，就提示投资者：六月份是个多事之夏。其中最重要的，一是，中国A股能否加入MSCI指数；二是，美联储是否宣布加息；三是，英国脱欧公投的结果。如今，三件大事去掉了两件。还剩最后一件，就是下周四英国脱欧的公投结果。我要特别指出的是：英国最终是否脱欧，绝对不仅仅是英国和欧洲的事。公投的最终结果，将会极大地影响到整个世界经济和国际金融市场。如果公投结果是脱欧，国际金融市场不可避免地会产生明显的波动。英国一旦脱欧，欧洲经济共同体首先会面临极大的挑战。英镑和欧元产生明显波动是意料中事。而英镑和欧元的波动，又必定影响到美元和其他国际主要货币的汇率。人民币当然无法例外。英国一旦脱欧，国际大宗商品市场也会产生明显的波动。伦敦，是国际大宗商品期货的主要交易场所。汇率的波动，必然导致国际大宗商品市场价格的波动，从而影响到国际大宗商品的定价。实际上，随着英国脱欧的公投时间越来越临近，黄金等贵金属的价格连续创阶段性新高。无疑，市场将英国的脱欧可能性视为一种明确的风险。英国一旦脱欧，国际主要股市将不可避免地产生较为明显的波动。股市，最能反映市场对于未来世界经济和国际金融市场的预期。在世界经济越来越一体化的过程中，一个颇为重量级的国家和地区的经济产生波动，不可能不对其他主要国际资本市场产生必然的影响。正因为如此，欧洲央行和其他一些国家的央行，纷纷对英国可能的脱欧举动提出各种应对措施，以降低英国一旦脱欧后可能产生的不确定的风险。可见，英国是否脱欧，无疑会对世界经济和国际金融市场产生明显影响。这一点，无论你如何无视或者轻视，都将是一种客观的存在。实际上，即便是英国公投的结果最终是继续留在欧洲共同体，市场也会作出一些必要的反应。已经提前得到价格反映的贵金属的走势和汇率的走势，如果最终结果是不脱欧，它们的走势则又会产生另一种波动。当然，我们还是希望英国能够保持现状。因为保持现状将有利于国际经济和金融市场的相对稳定。资本市场的波动也会相对小得多。在一个信息化的市场里，中国的A股市场，已经越来越多地受到世界经济和国际金融市场的影响。同时，中国的A股市场，也在越来越多地影响了世界经济和国际金融市场。实际上，A股市场六月份的“磨叽”走势，除了国内自身市场环境的作用以外，很大程度上，也是对六月份的三件不确定性的大事所作出的一种低姿态的等待和观望的反应。好在，6月23日的公投很快就要到来了。近阶段资本市场的不确定性事件只剩下最后一个了。做好未雨绸缪，合理控制仓位。明确操作对象，捕捉合适时机。无论公投的最终结果如何，也无论2638点是否已经成为A股市场的一个阶段性低点，我相信，风雨过后，天空还是会出现一抹彩虹的。