强大不是把对方扳倒，不是以一种强势的力量打败别人。真正的强大，是敢于直面现实、别人和自己。

在当下，该怎么做就怎么做，实事求是，勇敢面对，这才是真正的强大。

一、低估的医药指数

医药指数也不是第一次写了，关于几个主要医药指数的介绍。

5月29日到10月19日，医药100指数跌幅36%，中证医药指数跌幅32%。

而最新公布的中报中，医药100指数的成份股净利润增幅20.96%，中证医药指数的成份股净利润增幅16.42%，全指医药的成份股净利润增幅20.54%。

因为PE=价格/每股收益，在几大指数价格下跌，每股收益增长的作用下，以上三只医药指数从历史估值数据看都已经处于非常低估的状态。

从医药100指数以往的市盈率走势图中，可以看出，医药100指数绝大多数时间的市盈率都是在30-40倍的区间波动，只有在2012年和2015年牛市中是脱离该估值区间。

当前医药100指数的市盈率是28.17倍，已经低于30倍市盈率。

接下来，读者可以再自行查阅一下医药100指数的历年盈利增速情况，可以看出，医药100的盈利增速一般是15%左右，历史最低的2012年是4.65%，这也是为什么2012年医药100指数出现历史最低23.07倍市盈率的原因。

最悲观的情况是，如果我们按照当前估值28倍买入的话，这波下跌估值也跌到23倍的话，也就是在估值上还有17.85%的跌幅。

因为价格=PE*每股收益，如果未来PE跌到历史最低23倍就不动的话，那么会出现两种情况：

1.医药100指数未来保持15%的历史平均盈利增速，现在的估值买入只需要一年多即可解套。

2.如果医药指数未来盈利增速下滑到5%，那么现在的估值买入需要3年多才能解套。

不过医药指数盈利增速始终保持5%的概率并不高，这两年医药指数成份股的盈利增速一直都保持15%以上。

对了，医药100指数属于等权重指数，不会存在将高市值、高估值的股票以高权重纳入指数中。

各位可以在天天基金中搜索一下天弘医药100指数A（001550），从这只基金的持仓也可以看出，每只成份股的持仓比重都差不多。

在目前所有的医药指数中，只有医药100指数是等权重指数。从历史走势看，等权重指数一般都会有不错的超额收益。比较可惜的是，医药100指数目前没有场内基金，只有场外基金可供买卖。

比如上面提到的天弘医药100A(001550)就是少有的几只跟踪医药100指数的基金之一，也是各项费率最低档的指数基金之一。

这里告诉大家一个基金投资的小门道，如果大家喜欢投资指数型基金的话，可以考虑天弘基金旗下的指数型基金，因为天弘基金旗下的指数型基金在同行业指数产品中的费率都是处于行业极低的位置。

投资中，永远不变的就是，少一分摩擦成本、交易费用，就多一分收益。

二、思路VS结论

其实，我一直希望大家能够关注思路，而不是仅仅看一个结论。当你真正看懂思路后，那么买什么、怎么买自然就知道了，也不会轻易就坚持不住。

比如前两天有读者说，中国会不会像日本那样熊市20年。

对，这是看似正确的担心，但有谁真正去看一眼日经指数的走势图了？

日本是经历了15年的大牛市，然后才迎来了暴跌，最起码说明当时顶部估值比较高了，而且大众对未来有过高的预期。

日经指数这些年波动幅度也很大，也是有牛熊循环。如果一定要说没有超过历史高点就是熊市，那么上证指数已经十年没有超过07年的6124点。

只看结论，你会发现熊市中大部分买入在短期看都是错的，在牛市中大部分买入在短期看都是对的。

当然，仅仅是短期，长期就会发现这种观点的荒谬。

套在5000点的朋友，到现在是崩溃的。

最近还有粉丝跟我说，他听说是底部区域，立马满仓买入，被套两个月后又开始绝望，最后只能亏损离场。

这样的满仓，并不是自信，更多是因为贪婪。

不懂思路的投资者，很难做到坚持。坚持是一种强者的自信，胸有成竹，才能闲庭信步。弱者总是焦躁不安，有点风吹草动，就六神无主。