9月份大盘蓝筹和中小创指数分化严重,上证指数上涨3.53%,上证50反弹5.34%,沪深300反弹3.13%;深成指、创业板、中小板呈现明显调整。板块方面食品饮料、煤炭、银行出现了明显的反弹,电子、建造、通讯板块却领跌。分化严重的主要原因一是中秋国庆前食品饮料销售强于预期,油价出现持续上涨,引发消费和能源板块上涨。二是美国对我国出口的2000亿美金的产品暂征10%税率,并将于2019年初提高到25%税率,出口为导向的科技股又出现了一波调整。
从9月份公布的宏观数据上来看,货币发行量m1和m2增速依然维持比较大的剪刀差,说明流动资金依然很紧张。固定资产投资增速创下历史新低,投资乏力,但8月份消费数据出现了环比回升。预计后续政策有一定放松空间,表现在基建、减税、支持高新研发企业这些方面。后续市场依然低位震荡,大消费是支撑市场的主要力量,5G投资因为确定性强,主题行情具有持续性。从全市场动态PE来看,14倍PE接近2008年和2012年底部区域,市场估值底已经出现,不少绩优股目前配置较有价值的。
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