通信行业周报:阿里资本开支大幅增长,华为全联接大会召开在即,关注国内算力产业链!
2024年08月18日 开源证券 蒋颖
国内AI需求持续强劲,阿里AI业务营收增长迅速
2024年8月15日,阿里巴巴发布2024年二季度报告,Q2实现营收2,432.36亿元,同比增长4%。其中,云智能业务实现营收265.49亿元,同比增长6%,从营收结构来看,包括AI产品在内的公有云业务实现两位数增长抵消了非公有云业务下滑,主要是公司更注重高质量收入因而放弃了部分低毛利项目。AI相关产品收入持续实现三位数同比增长,公司将持续投入AI基础设施,以提升AI领域的云采用量,维持市场领先地位。通义千问第二代开源模型在推理、代码生成和数学等领域性能实现较大提升,扩展至支持27种语言,使用阿里云AI平台(百炼)的付费用户数量环比增长超过200%,AI持续拉动营收增长。
2024Q2公司实现购置物业及设备资本开支119.39亿元,同比增长98.75%,环比增长17.35%,公司将继续投资于研发和人工智能资本支出,以确保人工智能驱动的云业务增长。从中长期来看,公司预计阿里云的整体收入(不包括阿里巴巴合并的子公司)将在本财年下半年恢复两位数的增长,此后或将逐步加速。公司表示下游对传统CPU云计算需求相对有限,大部分增长集中在基于GPU的AI产品开发上,目前客户对AI相关产品的需求仍然十分强劲,一旦上线新的服务器,当天立即就会被占用并且满负荷运行,并未看到需求有所放缓或减弱,未来收入预期增长的一半将由AI产品推动。此外,公司预计接下来的几个季度,资本开支将达到二季度相似的水平。
谷歌Gemini模型引入Pixel9系列手机,华为全联接大会召开在即xAI发布Grok-2,谷歌Gemini模型将集成在安卓系统中。8月14日,马斯克旗下xAI发布Grok-2和Grok-2mini。Grok-2相较于上一代大模型Grok-1.5,在推理检索到的内容和工具使用能力方面表现突出,在多个推理、阅读理解等评测集上的表现均能比肩其他前沿模型,但在代码生成、数学等方面仍略微落后于GPT-4o。8月14日,谷歌在Made by Google活动上发布Pixel9系列AI手机,由谷歌最新的定制芯片Tensor G4提供支持,可运行最先进AI模型,也是首款运行多模态Gemini Nano模型的处理器。Gemini不仅集成在Pixel9上,还引入了Gemini Live功能,功能类似于OpenAI的GPT-4o语音模式,支持实时语音对话,用户可以在对话中自由打断、暂停或继续对话。公司表示正准备重构安卓系统,将Gemini直接集成到系统的构造之中。AI模型加速迭代,并且在终端侧持续落地,AI应用渗透率有望持续提升。
华为全联接大会召开在即,关注国产算力产业链。华为全联接大会2024有望于9月19日上海世博中心开展,届时将举行3场主题演讲、20余场峰会、80余场分论坛等会议,围绕AI、应用智能化战略、AI基础设施如鲲鹏、昇腾开发体系架构、鸿蒙生态等主题探讨行业未来发展趋势。随着海外高端算力获取门槛持续提升,国产算力有望成为国产AIGC持续发展的有效途径,建议持续关注国产算力和算网产业链。
随着AI模型的持续迭代,具身智能有望加速发展,AI商业场景不断丰富,机器人、算力板块有望受益。下游AI需求强劲,持续增加对AI基础设施的资本开支,随着AI模型持续迭代以及AI应用相继落地,应用使用率持续攀升或将带动推理算力加速释放,建议持续关注算力产业链。推荐标的:宝信软件、中际旭创、英维克、盛科通信、新易盛、天孚通信、中兴通讯;受益标的:紫光股份、润泽科技、源杰科技、光迅科技、华工科技、华丰科技、网宿科技、烽火通信、云赛智联等。
风险提示:5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。