通信行业周报：算力竞赛持续加剧，卫星通信应用端不断突破!

2024年04月10日 上海证券 刘京昭　

　　行情回顾：过去一周（2024.4.1-4.3），上证指数、深证成指涨跌幅分别为0.92%、1.16%，中信通信指数涨跌幅为-1.76%，在中信30个一级行业排第28位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:ST天喻18.94%、ST鹏博士15.47%、亿联网络13.78%、广哈通信13.75%、ST通脉8.63%。股价跌幅前五名为：鼎信通讯-21.36%、神宇股份-15.55%、司南导航-12.52%、元道通信-12.35%、兆龙互连-12.13%。

　　过去一周通信板块呈现下跌走势，细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-2.07%、-1.96%，增值服务II子版块下跌3.22%，电信运营II板块下跌0.56%。

　　周核心观点

　　算力竞赛继续，微软OpenAI将花费1000亿打造AI超算。据外媒TheInformation报道，微软和OpenAI正计划建设一个名为「星际之门」（Stargate）的特殊数据中心，为后者提供强大的计算支持。该数据中心项目一共分为5个阶段，目前微软正积极为OpenAI研发一款规模较小的第四阶段超级计算机，并计划于2026年左右正式推出，第四阶段最终建设成本可能高达100亿美元；第5阶段是Stargate超级计算机，将配备数百万个AI专用芯片，预计在2028年左右投入使用。第4和第5阶段的主要工作之一就是大量采购AI芯片。该项目的成本将是现有最大数据中心的百倍之多，这预示着未来数年，为人工智能打造强大的计算能力将需要巨大的经济投入。

　　国内加大算力相关资本开支，国产算力厂商有望受益。3月29日，中国移动终端公司预审公告显示，本次将引入若干家供应商为终端公司提供算力泛终端深度定制产品的研发及制造服务，项目总采购预算为30亿元（含税）；3月26日，中国广电集团公示了2024年度部门预算，总预算7亿元，比2023年执行数增加6.8亿元，目标建设国家文化大数据服务平台项目，向文化机构提供数据存储、算力等服务。我们认为人工智能是发展新质生产力的重要引擎，美国高端芯片断供状态短期内难以改变，国产芯片厂商有望迎来高速发展机会。

　　电信完成全球首个NR NTN业务应用试点，卫星通信产业化进程有望加速。近日，中国电信在浙江舟山海域开展NR NTN业务应用试点，基于亚洲9号卫星，在10海里的商用轮渡航线上，首次实现了NR NTN面向轮渡乘客的语音及宽带互联网通信，数据业务下行稳定速率可达6Mbps，语音通信质量可类比地面移动网络水平，本次试点为推进“宽带边疆”岛屿与海域的无缝网络覆盖提供了经济有效的天地一体解决方案。后续，中国电信将与业界一道，合力推进面向天地一体的技术创新与产业进程。我们认为卫星通信应用端加速落地拓展，或将促使发射端加速降本，卫星通信产业化进程有望加速。

　　建议关注：1）运营商：中国移动、中国联通、中国电信；2）光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、仕佳光子、光迅科技等；3）算力/算力租赁：润泽科技、立昂技术、紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、中贝通信、光环新网、恒为科技；4）卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技。

　　行业要闻

　　天工大模型3.0即将发布：同步开源4000亿参数MoE超级模型。

　　相较于上一代“天工2.0”MoE大模型，天工3.0在多个领域均展现了惊人的性能提升。其在模型语义理解、逻辑推理、通用性、泛化性、不确定性知识、学习能力等领域均有显著的提升。具体而言，模型技术知识能力提升超过20%，数学、推理、代码、文创等能力也提升了超过30%。中国移动率先启动2024年5G-A通感一体专项攻关暨技术试验，发布全球首个中频通感一体技术体系。

　　面向低空泛探、低空航线、水域航道、海域泛探和桥梁微形变等六大场景的5G-A通感一体技术试验，以加速通感一体化的技术、产业和应用成熟。低空经济作为国家聚力发展的产业“新赛道”，正逐步成为推动经济高质量发展的新引擎。随着无人机、通用航空等产业的快速发展，低空经济市场规模正迅猛扩张，部分地区日常无人机飞行规模两年内已增长5倍以上。

　　投资建议

　　维持通信行业“增持”评级

　　风险提示

　　国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。