电子行业周报：AI行情的思考：合作伙伴重估值潜力!
英伟达业绩超预期，算力浪潮加速。5月24日英伟达披露2024财年第一季度业绩。一季度公司实现收入71.92亿美元(YoY-13%,QoQ+19%)，公司指引，一季度公司数据中心业务达到42.8亿美元，创历史新高。公司业绩快速提升主要系AI浪潮带来的互联网、云商、AI初创公司及企业需求快速提升，年初至今英伟达持续在台积电增加订单，英伟达表示全球万亿美元数据中心基础设施正在快速从CPU转向AI加计算。展望2024财年第二季度，公司预计收入将达到110亿美元。
AMD发力追赶，AIGPU格局多元化发展。下游应用端的高速发展使得微软、谷歌、Meta等众多海外巨头争相增加算力储备，算力芯片需求高度旺盛之下，英伟达一家独大的市场格局或将迎来转变。CES2023展会上，AMD推出新一代AI加速卡Instinct MI300，作为目前首款整合了CPU+GPU的AI加速卡，MI300可实现上一代MI250加速卡8倍的AI性能和5倍的每瓦性能提升，并将于2023年下半年量产。此外，AMD还计划于2023年Q3量产AlveoMA35D媒体加速器，国产IP供应商芯原股份为其提供一站式服务。Intel亦预计将于2025年推出“Falcon Shores”AI加速卡。众多厂商发力之下，AI加速卡市场格局有望走向多元化，AMD为代表的新晋厂商有望获得更多市场份额。
算力芯片核心环节，Chiplet产业链受益。Chiplet先进封装技术已经成为各大AI芯片厂商的共同选择。英伟达H100采用了台积电4nm制程和COWOS封装工艺，拥有一颗GPU SOC和6颗HBM；AMD MI300则进一步增加了芯片规模，拥有9个5nm的计算核心（6个GCD+3个CCD），4个有源中介层（同时起到互连和I/O die的功能），还配备了8颗共计128GB的HBM3芯片。
投资建议：AI浪潮下，持续推荐算力、Chiplet、边缘AI三条主线投资机遇。英伟达业绩超预期，AMD亦发布MI300奋起直追。产业链有望迎来深度变革，诸多合作伙伴均有重估值潜力。重点关注：1）算力：芯原股份（AMD AIveo芯片合作伙伴）、寒武纪、海光信息、联想集团、工业富联；2）Chiplet：通富微电（AMD封测合作伙伴），长电科技，长川科技，兴森科技；3）边缘AI：国光电器（推出搭载ChatGPT音箱）、乐鑫科技、中科蓝讯、恒玄科技。
风险提示：AI应用不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策变动风险。
