陕西榆林产妇剖腹产无望自杀震惊了国人。手术不手术，签字不签字，生死一线间，完全托付配偶之手，不少网友声称，从此之后择偶结婚，要仔细评估对方，确信对方能够通过压力测试才能携手步入婚姻殿堂。

　　但是老娘舅想说，择偶一事，如同买基金，不经历真正的极端情况，如何能测得出系统性风险？

　　情侣之间有几个老生常谈的问题：“我和你妈一起掉进水里，先救谁？”“保大还是保小？”往浅了说是调笑，往深了说，又何尝不算下意识的“压力测试”？

　　遗憾的是，这种程度的“压力测试”，就跟模拟出来的历史业绩一样，是不足以为未来负责的。

　　生死大事，是系统性风险。所谓系统性风险，几乎无法规避的，就好比2010年和2015年的大熊市，还有2016年底的那波债灾，那可真是泥沙俱下、哀鸿遍野。

　　面对如此无法逃避的局面，方能看出你原来面对着怎样的系统性风险。

　　会有丈夫为了数千元剖宫产手术费而坚持选择让妻子顺产吗？

　　会有婆婆为了尽快二次抱孙而坚持媳妇顺产吗？

　　会有至亲虽然心痛却只能掩面相看救不得吗？

　　……每一个问题的答案，都是“有”，以及，“有人没有”。

　　在真正的市场大跌到来之前，不光是投资人，所有的人都会心存侥幸。基民希望基金公司有神仙妙手，基金公司寄望于基民不离不弃。到头来大跌面前显露真容，双方都觉得对方靠不住。

　　然而也并非所有人都只看眼前利益。比如当年的兴全基金，就曾在市场出现系统性风险前，先后2次给持有人去信，一方面揭示即将来临的可怕风险；另一方面甚至建议持有人赎回兴全的权益类基金或者把权益类基金转换成固收类基金。

　　生死存亡之际，民间历来就有“大难临头各自飞”的说法，所以，像兴全基金这样的公司和勇于让持有人赎回自家基金的做法就非常值得尊敬。这是不是比之前新闻里爆出的路遇歹徒抢劫，然后抛下妻子独自逃跑的“渣男”要强太多？

　　事前的压力测试未必靠得住，但这不是说我们就没有事后评估。

　　从基金角度看，所有基金公司的所有基金产品都会有风险控制的重要环节，并且会设计相应的风控流程，但流程只是流程，能不能做到就是能力问题。因此，老娘舅坚持认为，一只真正优秀的基金产品，并不一定是收益表现最好的，而应该是既能获取稳健的长期回报，同时又有出色的风控能力的产品。

　　这里就要涉及到一个可能普通投资者不太了解的概念，即基金的“最大回撤”，这是一项判断基金风控能力非常重要的指标。说的直白点，就是指你持有的基金在某一时间区间内的最糟糕的情况，也就是净值下跌的最大幅度。

　　换到配偶角度看，“最大回撤”就是对方最坏，能坏到什么程度。

　　坦白来说，要控制好最大回撤，股票型基金的难度要大于偏股混合型基金和灵活配置型基金，毕竟这类产品有严格的最低股票仓位限制。一旦碰上系统性风险，股票型基金也必须遵守持有股票的底限，不像偏股混基可以最大程度降低股票仓位规避风险，或者想0-95%的灵活配置型基金那样干脆把股票全部清仓，2015年的那轮股灾行情中，市场上就有很多产品用这样的操作逃出生天。

　　老娘舅在此要表扬下汇丰晋信大盘这只产品，作为一只标准的股票型基金，截至9月5日，其自2009年6月24日成立以来的总回报达到237.81%，同期的最大回撤为31.58%，大幅低于同类产品同期47.91%的平均最大回撤。

　　再做一个更为直观的比较，以新华行业轮换配置A和国金国鑫两只灵活配置型基金为例，从2014年至今年9月5日，两只产品分别获得了203.49%和202.01%的收益率，可以说相差无几。但新华行业轮换配置A在此期间的最大回撤为33.13%，而国金国鑫同期最大回撤仅为11.04%。也许从长期业绩的角度来看，这两只产品都可以称得上是好基金。但在同期收益几乎相同，最大回撤相差超过22个百分点的前提下，国金国鑫显然更胜一筹，至少持有这只基金的基民，不用忍受净值大幅度的上蹿下跳。

　　话已至此，也不在乎再举举反面中的反面例子，比如那只“大名鼎鼎”的金鹰核心资源，其从2012年5月23日成立至今的总收益只有区区13.12%。可你们知道这只基金成立以来的最大回撤是多少吗？站稳了，不要抖，老娘舅告诉你，答案是68.47%！！！

　　讲真，你买一只股票被套接近70%的概率都不大，更何况金鹰核心资源还是一只基金产品，对于这种收益表现非常之平淡无奇，但风控能力却非常之一塌糊涂的极品，老娘舅奉劝大家还是远离为妙。要不然，不说要死要活或者上天台那么夸张，但会跌到你怀疑人生。从基民的角度来看，这种动不动让你套个70%的煎熬，并不比孕妇分娩前的绝望要好过多少。

　　说到这里，老娘舅只希望，每个人都能为自己的人生负责，都能够有机会为自己的人生负责。生者扰扰，惟愿逝者安息。

　　(原文转载自：理财老娘舅)