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发表于 2017-06-23 19:51:53 天天基金手机网页版
近几年来,基金公司和各第三方销售平台出于持续营销的需要,对基金定投进行了长期、持
近几年来,基金公司和各第三方销售平台出于持续营销的需要,对基金定投进行了长期、持续的宣传,定投几乎被神化,凡言基金必言定投。其实定投策略只是众多基金投资策略中非常普通的一个策略。今天我(公众号:二鸟说)介绍的三款基金投资策略,盈利完全不输定投。
一、再平衡策略
原理:对债券和股票类的基金,按照一定比例进行组合,并进行动态平衡。最常见的是70%的债券基金和30%的股票(或混合基金)进行组合,当两者比例变化超过5%时,进行再平衡。比如因股票市场上涨,股票类资产占比达到35%时,进行调整,恢复到股债3:7的比例。
评价:这个策略对于以债券投资为主的长线稳健型投资者非常适合,能兼顾风险与收益。再平衡的操作,实际上就是在对股票类资产进行纪律性的低吸高抛。股债的配比以3:7为最佳,风险调整后的收益率为最优。(保险资金和社保资金的股票持仓最高比例也是30%)。
我(公众号:二鸟说)用易方达稳健收益和汇丰晋信大盘蓝筹按7:3配比,在且慢上进行回测,过去五年这个组合的年化收益率为21%,净值曲线非常平滑。

二、二八轮动策略
原理:二八轮动策略通过判断沪深300和中证500指数的趋势,寻找上涨行情中的市场热点,满仓配置近20个交易日上涨较多的指数。若均下跌,则落袋为安。为了减少调仓带来的手续费,限制两次调仓间隔至少为10个交易日。
评价:二八轮动策略是趋势投资理论在基金投资中的运用。通过近乎机械的纪律化操作,力争做到涨时跟上节奏、跌时控制住回撤。在市场存在趋势性波动,即暴涨暴跌、大开大合时,这个策略非常有效。当市场波动较小时,这个策略表现一般。
雪球旗下蛋卷基金和赢米旗下且慢均有二八轮动策略的组合。且慢上组合运行1241天,年化收益为39%。需要说明的是,盈利大部分是2016年1月前取得的收益,熔断后市场波动大幅降低,这个策略组合几乎没有取得收益。今后若市场再次出现大开大合的情况,这个策略是首选。

三、全天候大类资产配置策略
原理:全天候大类资产配置策略,由全球最大对冲基金——桥水联合最早提出。桥水基金认为,股票、债券、原油、黄金等大类资产不会向完全相同的方向波动,具有一定的逆向波动性。对这四大类资产按一定的比例进行组合,可以平抑组合的波动性,获取长期稳健的收益。
评价:桥水全天候大类资产配置策略,在欧美等成熟市场已经经历了实践的检验。按债券55% 股票35% 黄金5% 原油5%组成的组合进行长期持有,在美国市场的长期年化收益率约为8%。按蛋卷基金“蛋卷安睡全天候(海外)”指数的K线图,2008年以来组合的年化收益率为12%,净值曲线非常平滑。中国市场目前处于“新兴 转轨”的阶段,这个理论目前还不太适合。如果美元再次进入升值周期,需要做海外资产配置时,可以考虑这个策略。

这三个策略,组合的净值曲线波动都比较平滑,对风险和收益做到了较好的统筹。在风险可控的前提下,收益完全不输定投。
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