从产业链环节来看，目前电池环节逻辑最顺，明年处于量利齐升通道；设备环节Q4催化剂较多，电池厂开启大规模招标，订单催化估值提升；负极Q4单吨盈利改善；光伏短期博弈氛围较浓，但展望明年，硅料价格即将下降，从而推动组件排产往上。目前板块估值相对合理，基本面实际上是比较扎实的，因此资金面带来的调整缺口反而暴露了参与的良机。客观来说整体上很多主流公司的估值调整到现在已经并不算贵，中游的很多公司，特别一线的或者格局比较好的，大约对应40倍，其他还有在30倍左右的；电池则主流的约在六七十倍，所以现在来看电池相对估值高一些；中游材料格局好的公司估值约在40倍，格局差一些的在30倍左右；对于光伏而言，明年的估值整体上不能说便宜，但也在合理的位置。