今年的市场，两极分化行情非常明显。宏观经济见底回升的拐点尚未清晰，强周期性的行业估值处于低位，市场寻求短期确定性高的投资标的。大消费板块表现亮眼，受到资金的持续追捧，近期有多只个股股价创新高。

长期赚钱效应突出

消费，是我们最熟悉的一个行业。它发展空间广阔，经营现金流稳定，拥有许多成长性高、护城河宽的龙头公司，长期投资回报价值显著。

近十年来，食品饮料行业收益率311.47%，家用电器行业收益率276.28%，领涨28个申万一级行业，远超同期上证综指收益率8.91%。

抗跌能力优秀

上周，28个申万一级行业除了商业贸易小幅上涨，其余27个行业全部下跌。消费相关的食品饮料和休闲服务行业跌幅相对较小，再度表现出不俗的抗跌能力。5月25日，A股继续演绎分化行情，大消费、医疗板块表现强势。

当前存在扰动经济增长的不确定性因素，对于长期经济预期相对悲观，流动性又处于相对充裕的位置。在这种背景下，市场对于业绩确定性或成长确定性较强的行业给予更高的溢价。短期市场风险偏好下行、整体观望情绪浓厚，资金倾向于抱团大消费、医疗等防御属性突出的板块。

两会带来积极预期

此次两会没有设定年度经济增速目标，也未提及大规模基建刺激，更强调“促消费、稳内需”的重要性，激发新消费需求，助力扩大内需。

新时代证券认为：从基本面来看，未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度，考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏，建议关注国内消费。近期多个地方政府出台了稳定消费的政策，我们认为，类似的政策可能会继续出台，对消费的正面影响大概率还没结束，建议继续超配，并重点关注可选消费（家电、汽车）。

长信基金“消费女神”——黄韵认为，消费是值得投资的长期优质赛道，主要原因是：

第一，结合中国经济转型的阶段表现，未来居民需求提升、第三产业的增长将是国内经济增长的引擎。

第二，当前收入分配逐步改善、居民储蓄上升，政府在加大转移支付力度、提升居民收入方面给予了持续的政策支持，比如增加教育领域投入、关注低收入人群就业和收入增长、进行医疗体系改革等。这些措施会进一步改善收入分配，对于消费板块是利好消息，未来消费板块依旧是值得耕耘的长期赛道。

“618”电商大促已经进入了预售阶段，作为疫情发生之后的第一次大规模线上促销，根据电商平台披露的数据可以看出，今年参与活动的商家和商品规模都远远超过去年。再加上近期火爆的“网红+直播”带货模式，平台和商家可以创造出更新颖的活动玩法，刺激销量和用户增长。翘首以盼的消费复苏，在6月会不会实现？

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