周五央行宣布9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5，预计可以释放长期资金9000亿元。

降低准备金意味着央妈开起印钞机吗？

并不是，降低准备金不会增加货币供应量，只是会释放已经存在但被“冻结”的货币。

银行的生意说来简单：吸收存款，发放贷款，中间的息差是利润的主要来源。

某家银行有10亿存款，允许发放贷款的金额实际少于10亿元，其中的差异在于存款准备金，降低存款准备金率，意味着银行可发放贷款的金额变多。

看到降准消息是不是莫名兴奋？短期对市场情绪有利，但不要太上头，对利好的乐观和对利空的悲观是一回事，把过分乐观和过分悲观的情绪都降一降，投资这条路不是三五天就决胜负，时间可以烫平短期的所有小波浪。

比起降准的消息，鼎胜转债提议下修转股价更让我上头，因为8月中在二级市场捡漏一些鼎胜转债。

鼎胜转债4月30日上市，9月6日就发布公告提议下修转股价，还没到转股期，这家公司为何如何着急下修呢？

大股东鼎胜实业集团在发行转债时认购了4亿元，上市之后转债价格却持续低于100元。

从近期公司的融资活动来看，这家上市公司比较缺钱，发行2.5亿超短融、向中国银行申请不超过9.6亿授信额度。

公司这么快提议下修，显然想“解套”，释放部分认购转债的资金。

周五盘中突然拉升，可能受下修消息走漏影响。

目前鼎胜转债转股价值70元，溢价率高达44%，下修到什么位置关键看股东大会前20个交易日股价走势，股东大会将于9月23日召开，转股价将从下面三个中取最低者：

从股东大会前一个交易日交易均价

前20个交易日交易均价

每股净资产

如果以上周五为基准日，以前20个交易日均价14.25元为下修基准，修正后的转股价值将会是103.02元。

目前同等AA评级，转股价值在100-110元的转债，评级转股溢价率为11.78%，鼎胜新材不是近期热门题材，预计溢价率和尚荣、利欧相近，转债价格预计在105-111元位置。

当然，下修成功与否还要看股东大会投票情况，大股东持有转债必须回避。

个人觉得没有必要特意的去“赌下修与否”，特别是在最近温和上涨的市场中，提前埋伏下修更适合在市场低迷的时候。目前市场里仍有一大把价格美好的转债，摊大饼作为防守性底仓，难免会遇到下修这样的意外之喜。