上半年权益市场波动较大,前四个月由于受到经济增速下行和地缘冲突等因素的影响,市场呈现震荡下跌态势,以煤炭为代表的能源板块,和以金融地产为代表的稳增长板块表现较好。二季度,尤其是5-6月之后,在国内疫情缓解,海外通胀等影响转弱的利好推动下,市场开始反弹且持续性超预期。债券市场方面,长端利率随着经济预期和政策预期有所波动,短端利率则在资金面宽松的推动下持续下行并且维持低位。信用利差普遍压缩至低位。
我们年初降低了权益仓位,但是,在随后的市场企稳反弹行情中,我们积极调整资产结构,把握住了相关的投资机会。纯债类资产,主要配置中高等级、流动性好的品种,获取确定性的票息收益。