7月5日,我们走进国金中心16层的富国基金,和富国基金经理做了深度沟通,其中富国美女基金经理王园园做了《消费长青》的主题报告。我这里提炼了一些主要的观点分享给大家。
王园园主理的富国消费主题(519915)今年截止到7月17日净值增长了60.42%,按照天天基金的统计,在2577只混合基金中排名第一。
根据wind的统计,在GDP增长贡献中,最近几年最终消费支出的贡献率越来越大。过去15年涨幅10被以上的50只股票中,周期股10只,TMT6只,而大消费有34只之多,占了整整68%。从长期来看,消费指数的营收比较稳定,估值也相对稳定。茅台、五粮液、格力、美的、海天、伊利、国旅等等大牛股,都是在我们日常生活的周围,好不好只要用常识去了解,研究的透明度高。和国际市场相比,也有较高的性价比。
看好消费的三个趋势:
1、 品牌市占率提升:竞争格局稳定后,龙头企业有望获得盈利能力的持续提升。比如经过多年的竞争,家电行业慢慢向着格力、美的、海尔等三大品牌聚拢。
2、 消费升级:最典型的例子是白酒的整体消费并没提升多少,但茅五洋为首等头部企业不断蚕食市场份额。伊利高端牛奶收入增速快于普通牛奶。
3、 创新:产品、服务、商业模式等,比如常温酸奶安慕希的快速增长,滚筒洗衣机市占率的持续提高等。
王园园经理在大消费上坚持的投资理念是:坚持寻找可持续成长的优质企业,分享企业自身成长带来的投资收益,追求高概率的绝对收益。优选行业、精选个股、集中持股、动态调整。
王园园经理的组合策略是:用成长型行业、公司作为基石,加上弹性较好的拐点型行业和公司。在周期类消费股上,对养殖、造纸等行业相对比较擅长。大消费围绕品牌集中度升级、消费升级、产品服务创新等,在衣食住行康乐购七大领域深挖牛股
衣:纺织服装
食:食品饮料
住:家电家具
行:汽车
康:医药医疗
乐:旅游、传媒、消费电子
购:零售
当然,我也觉得,现在很多大消费白马的价格已经不便宜了,最近几天部分消费股也是在调整中,但长期我们依然看好。就像2017年大消费白马表现了一番后,进入2018年后经过了整整一年的调整,在2019年年初又重振雄风了。