嘉宾调研心得（持续更新中...）：
老揭看基金：“我要稳稳地幸福”！大消费女王、富国基金王园园的最新演讲干货！
中证500哥：分享参加富国基金现场活动的小收获(上)——2019大类资产配置的核心逻辑
中证500哥：分享参加富国基金现场活动的小收获(中) ——科创新机遇，投资新契机
#天天约大咖#
基金吧作为专业的基金交流平台，汇聚了千千万万的基金投资者。我们在运营过程中，发现基民在讨论区留下了很多问题，比如，“这只基金啥时候买入比较好？”“大家觉得这只基金后期会怎么样？”“重仓股涨了那么多了，基金经理未来的管理思路是什么样的？”。
提出这些问题的投资者，显然对待投资是非常认真的。这些问题出现的根源在于投资者和基金经理之间信息的不对称，作为持有人，投资者希望对一只基金有深入的了解，最好能得到基金经理等专业人士的针对性答复。
因此，作为平台方，我们希望在促进基金公司和持有人之间的直接交流上，做更多的努力。招募大V以及基金持有人，一起参与#天天约大咖#这种走进基金公司的线下调研活动。这种活动一方面可以使投资者及时得到更多关于基金运作状况的有价值的信息，另一方面可以使基金公司更加了解投资者的真实需求，从而做针对性运营，提升投资者的持有体验。
当我们提出这一想法后，富国基金立即响应了我们用户的这种需求，认为这种活动非常有价值。我们用了两周的筹备时间，一起策划了7月5日的#天天约大咖#走进富国基金活动，调研富国首席策略分析师马全胜以及富国消费主题基金的基金经理王园园。
在活动筹备过程中，富国基金的工作人员具有极强的责任心，每一处细节都考虑的非常周到，处处给我们惊喜。
活动期间，我们感受到了投资者朋友们的极大热情，发布在基金吧的富国基金实地访谈问题征集贴一共征集到了500多条提问，实地去调研富国基金报名帖中报名的人数很多，由于场地限制，我们共筛选了23位用户代表，带着在线上征集到的问题对基金经理进行现场提问。
我们也对出席活动的7位特邀基金吧大V（持有封基88、老司基一枚、老揭看基金、望京博格、晓资管、养基司令、养基笔记）,表示真挚的感谢。
本次访谈中，嘉宾的演讲内容干货满满，活动取得了圆满成功。以下是我们整理的精彩观点。
一、富国首席策略分析师马全胜
演讲主题: 轮回的起点---下半年资产配置要点
内容整理：
今年以来，全球已经有15家央行进行了18次降息，全球降息的宽松周期或在无奈中再度到来，流动性成为全球资产配置的核心驱动。整体来看，我国政策空间比海外要大。但在“保持定力”的政策决心之下，总量政策预计仅为“托底”，更多将采用结构政策“突围”。
A股配置策略：拆解A股市场上涨因素可以看到，今年上半年A股市场的上涨主要是由估值贡献带来。展望2019年下半年，定价因素将主要是盈利见底、政策托底、估值修复。A股市场被呵护、被需求、被利用是核心逻辑，全年N型走势迎接拐点，投资要坚持“以龙为首”，尊重基本面和企业价值，精选头部公司。同时，如果之后看到货币政策确实很宽松了，就要围绕流动性做资产配置，因为对于一条干涸的河，突然有水来了，先漂起来的是垃圾。
债券基金投资策略：核心观点是要珍惜回调后的价值，“债市白米饭”行情尚可为。对于债券资产的买卖时机，普通投资者可以关注中债综合净价总指数，过去十几年该指数的波动规律是非常明显的。一般而言，中债综合净价总指数在98元附近属于债券布局机会期，在103元左右属于卖出的机会区。
过去10年债券市场共经历5次熊市，每次持续时间约6-9个月，熊市后，债券基金往往能为持有人获得较好收益。从历史上的牛市来看，利率债往往先涨，信用债往往会滞后于利率债。
在活动中，马全胜先生回答了普通投资者如何进行资产配置的问题。在他看来，根据每个人风险承受能力不同，资产配置可能差别会很大。对风险偏好较低的投资者，黄金可以作为短期避险，配置5%左右；货币和债券可以配置60%-70%。对于风险承受能力较高的投资者，甚至可以全部配置股票类资产。
从目前的点位上来看，风险承受能力较高投资者，尤其是较年轻的投资者，权益类资产配置不要低于60%。股票市场目前在金融供给侧改革的背景下，它未来一定是一个可以“长大”的市场。要注意的是，债券一直是一种防守性配置，不太适合做资产保值增值的配置方案。
二、富国消费主题基金的基金经理王园园
演讲主题：牛股辈出的长红行业，你错过了吗？
内容整理：
在演讲中王园园提到，研究员期间她就一直致力于大消费的研究，之后担任基金经理做投资还能继续深耕大消费，她认为自己是非常幸运的。
在王园园女士看来，大消费板块具有很强的魅力，这主要表现为大消费板块具有稳稳的幸福，牛股就在身边以及跟国际比较具有较高性价比的特点。数据显示，大消费是生产牛股的沃土，过去15年涨幅10倍以上的50只股票中，有34只属于大消费。
大消费具有稳稳的幸福特点，从内地消费指数来看，其营收和估值波动都相对较小，对于投资者来说，投资的体验感是很好的。并且，消费行业具有天然的优势，投资者容易理解、研究透明度高，因为牛股就在身边，而且品牌越强越容易看到投资机会。
在研究大消费时，她比较看重三个方面：品牌力、产品力和渠道力。原来做零售研究员时，到一个城市就会去商场跑一圈，大概一个商场逛一圈，就能估计出这个商场的年销售额大概有多少。
对应在选股上，她有自己的方法，会首先看这个公司的商业模式，而不是只关注它的增长率。消费品具有两个很大的优势：1、客户分散2、现金流好。所以它相对别的行业暴雷的概率比较低。
做投资不是一劳永逸，不是看好一个公司就一直拿着，会持续跟踪，如果发现行业或公司有什么变化，和之前的投资逻辑有偏差，就会做出调整。因此，投资框架、投资方法不断做研究和细化，这样选股的置信度就会持续提升。
在现场，她还回复了投资者普遍关心的一个问题，那就是白酒板块涨幅已经很高了，投资上要不要谨慎一些？她回答到：在行业“消费升级”的背景下，暂时还看不到这个趋势有戛然而止的迹象。白酒行业的基本面是没有问题的。再看估值，相对来说是合理的。中证白酒的历史估值比较高，因为这里面存在一些公司业绩不好，把整体估值拉高了，但是看动态估值还是正常的。所以未来应该还是可以赚到业绩的钱。
我们会持续跟踪公司的业绩。白酒虽然涨了很多，但是只要基本面持续好，是不会有大问题的。我们会找更好的机会，但现有的基本面只要没有本质的变化，是不必恐高的。比如白酒17年涨了很多，但是19年还能继续涨。
在富国消费主题基金的持仓中，我们注意到早在2018年4季度，王园园就布局了猪肉股，提前把握到了股价的拐点。对此，王园园介绍说，她做研究员时看过食品饮料、零售、纺织服装、轻工、农业，在养殖方面比较有投资心得。这是一个周期性行业。去年年底，禽产业链报表的业绩增速很高，那时候市场对它的关注度很低，当时看准了这一波投资。在第一阶段产能去化阶段，大家对价格有高预期，然后再展望到公司市值，这也是今年一季度市场对养殖行业的演绎。今年二季度演绎到周期的第二阶段，市场开始关注量，后面有量的公司值得继续关注。
活动详情：
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