每到年底，我都要做两件大事：总结当年得失；制定下年计划。

今天先分享我的明年计划，这是每年最重要的文章了。

老规矩，还是先回看以前观点：

上图是2018年底，明确表示当时处于第四次历史大底，当年11月我也加了少量杠杆资金。

上面是2020年初策略，核心观点：牛，在路上！ 机会远大于风险，要改变过去赚一点就想跑的思维。

正因为有了以上两个战略方向，所以今年在面对疫情冲击时，我们都能满仓坚定持有，从没想过卖出。并且在今年3月份大跌时，我也准备了再次加仓，可惜后面没有再继续下跌。

整体来说，短期涨跌我们无法预测，但对大周期的把握，个人认为还是可行的。

当前位置和趋势

目前市场整体估值中偏高，沪深非金融A股位置大约在70%分位，不过相比过去十年，还有较大的向上空间。

注：加入金融板块，估值会被拉低到中等水平，但不太客观。

行业板块方面，大部分都在中估上下，甚至还有低估的。其中，大消费、电子计算机板块高估，不过这些行业都是大牛股诞生地，未来可以通过时间消化估值，只要下跌20%，会逐步有资金进场。

从沪深300月线图来看，早已经是慢牛趋势，当前位置距离2015年最高点只差8%，离2007年也只差19%，我相信这波牛市一定会超过这两个高点，创出历史新高。

而我们的目标是超过沪深300指数，要比指数收益更好。

建议大家不要再以上证指数为参考了，指数早已失真，现在还没跳出2018年的坑，离2015年高点更是相差甚远，但基金平均收益早已超过5178和6124点，现在用3300点只会迷惑自己。

什么？ 你认为这不是牛市？

那看看下图吧

这是过去15年偏股基金指数走势图，从2019年至今，基金走势完全是牛市状态，涨幅仅次于2007，2015年大牛市，只是走的比以前更慢，属于进3退1的结构性慢牛。

这两年公募基金的赚钱效应很强，已经带动了源源不断增量资金，2020年公募基金发行量3万亿，百亿元级爆款频出，远超2015年大牛市，很多股民也开始购买基金，加上全年外资持续流入，虽然今年大盘指数没涨多少，实际上机构们收益还是非常好的。

当前还有很多人都不认为是牛市，不过没关系，认同的人越少市场走的越慢，对我们的投资也更有利，这两年整体收益已经是一倍之多，很多基金也早已翻倍。

展望后市：

根据以上状态还有牛熊周期来看，未来几年市场还会延续结构性牛市，这个位置产生顶部的概率很低，最多是形成中线顶部，暂时歇息一下。

从3-5年的方向来看，科技、医疗、大消费依然是本轮市场的主线，只是今年大涨的板块，明年大概率收益会降低。

如果明年继续大涨，我会考虑止盈，这也是我从2016年发文以来第一次提到止盈计划，具体如何操作，将在明年发专文分析。

周期股板块目前比较低估，明年可能有表现机会，只是不好准确把握，后面会增加均衡风格的基金，让优秀经理去解决这些难题。

明年主要风险还是在海外因素，可能会影响A股，不过连续大跌的可能性较低，本人暂时还是保持满仓状态。

大盘指数方面，预计不会有太好的表现，基金收益预期在0-30%，正收益概率比较大。

具体计划：

预测具体点位是不靠谱的，预测一年内的涨跌更是不靠谱。

我的投资成果也不是靠预测来的，主要是根据牛熊周期，市场位置制定计划，追求模煳的正确，做好对策，以不变应万变。

明年主要有三种情况：

1）震荡：15%的小涨小跌，我们有机会获得正收益，保持持有即可；

2）下跌：如果中途出现20%以上的大跌，我会考虑继续加仓。

3）上涨：如果收益达到25%左右，开始少量分批止盈，达到40%容易进入泡沫化，开始加大止盈；

理由是这两年收益已经是一倍之多，再涨20%就接近150%止盈线，后面涨的越快越危险。

具体止盈计划，还有止盈后要买什么，后面再单独发文分享，欢迎关注！

明年要适当降低收益预期，预计收益率会低于今年，战略上由全面进攻转为攻防兼备。

其实我也不希望市场涨太快，不然在高位运行，满仓是有些压力的。

对于大部分人来说，强烈建议明年配置些固收和固收+类的资产，适当均衡配置，不要过于激进，我在天天的《十拿九稳》组合就是定位的固收+。

另外，由于市场位置不同，之前发布的分批买入思维图要做些调整，下周更新之后再单独发文， 想加仓的朋友，到时可做参考。

以上就是大体计划，能一遍读透的人极少，建议收藏或多读两遍，以后会有新发现。