人在旅途中，今日发个简版。

近期市场波动加大，上周五大跌后很多人开始迷茫了。

对于下跌原因就不多说了，网络上到处就是，我们就说大家关心的要点。

一、趋势解读：

长期：市场整体估值中等，个别行业偏高，长期依然有投资价值。

短期：管理层降温与海外因素，加上前期上涨过快，未来两个月大概率是震荡为主。

二、牛市还在不？

两次大跌后，牛市的声音开始减少，还有很多人说牛已死，根本不是牛市等言论。

不过，怀疑的人越多对行情越有利，当多数人趋于一致，反而容易向反方向发展。

从当前政策和整体环境来看，疯牛概率很低了，慢牛和长牛的概率更大。

当然，投资没有100%的确定，市场黑天鹅随时会来，大家可以有自己的判断，但不要人云亦云。

在投资时，一定要敬畏市场，先考虑自身的风险承受力，如果投资不满5年，不要把全部资金都投入到股基中来。

什么是慢牛？

就是进二退一的行情，比如下面股票型基金的走势图：

整体以上升趋势为主，同时在2019年4-6月份，2020年1-3月份，主要指数也都跌了15-20%；

在慢牛行情中，组合也是类似表现，不过会高于基金的平均收益，如下图：

在市场下跌时，组合也会下跌，但只要市场反弹，我们的收益就会继续创新高。每次调整都是取得超额收益的机会，所以，这样的阶梯式慢涨，比疯牛要好。

三、如何操作？

1.加仓

长期看依然有投资价值，好基金和好组合依然是向上的。如果你的风险承受力够强，且已经做好最坏打算，还可以买入。

只是快牛的概率降低，近期震荡加大，加仓不用着急，还是采用分批买入法，具体请参考：三张思维图，搞定买入难题！

2.减仓

如果你目前仓位很重，少量减仓是可以的，只有在牛市极度高估时，我们才会大量减仓止盈，目前显然不符合条件。

另外，如果上周五的下跌，你觉得有压力，说明超过了自己的承受力，后面肯定会有比这更严重的下跌，如果没做好30%的回撤准备，最好降低仓位。

3.持有

除了严重高估/低估外，剩下95%的时间都不值得做择时，而且大部分人的择时成功率不到50%。

根据《长期持有主动基金，胜率是多少》的结论，在胜率不到70%时，不如持有不动， 建议放弃“卖了之后再抄底”等不成熟想法。

四、总结：

看完以上内容，相信你已有答案，完美的择时是不存在的，尽量忽略短期涨跌。

对于30%以下的波动，丝毫不会影响我的投资计划，如果市场连续大跌，我还会逆向加仓。