投资基金的人，都希望股市上涨，自己的基金账户余额节节攀升，从而实现三年一倍10年10倍的基金理财目标。理想是丰满的，现实是残酷的，10年来，股市指数并没有上涨多少，但是，仍然有一些投资者实现了远超指数的收益，很重要的一点是：投资基金的长期收益率，主要不靠指数上涨。
2014年12月31日， 上证指数3234点，截至2020年8月7日，上证指数3354点，上涨120点，5年半多时间涨幅3.71%，年化不足0.7%。也就是说，要想实现10年5倍、10倍的基金投资收益，依靠指数上涨是不现实的。而基金理财更多的机会，来自基金的择股能力，来自股市的结构调整，来自指数下跌而基金大概率强于大盘表现的逐步积累。
上涨给基金投资者带来收益的体验是幸福的，但数载难逢；指数调整及下跌给基金投资者带来收益的体验是阵痛的，但现实可行。
不是说，指数下跌本身可以实现基金投资收益，而是说，基于基金公司强大的投研团队，基金经理的择股与择时能力，股市下跌，往往优秀的基金也会跌，但是跌幅比指数少，而反弹时，不少基金在指数反弹一部分时，基金净值就可以恢复。长期积累，即使指数不涨甚至下跌，基金投资也可实现可观的收益。
就拿自己的基金投资历程来说， 2006-2007年连续两年享受牛市盛宴，2008年经历了惨烈的熊市，指数自2007年最高6124点跌至2008年最低点1665点，跌幅72.81%，我的基金收益大幅缩水，我没有放弃，在2009年底股市反弹至3277点时，基金收益创了新高，而这个点位只有2007年最高点的54%。
最近的例子，今年7月13日，上证指数创了年内新高3459点， 之后大幅下跌最低至3175点，跌幅8.21%，我的基金资产缩水3.9%，当大盘7月29日反弹至3294点，离今年高点还差5%，而我的基金账户收益与最高几乎持平，即使大盘继续调整，也为今后基金资产上涨挪腾了空间。
那么， 为什么基金投资在指数调整甚至下跌也藴含机会呢？
第一，从宏观角度分析，A 股指数长期盘整存在必然性。一是近十年来，我国经济转型，新旧动能转换，新经济发展较快，传统经济空间逐步压缩，而A 股市场上市公司还是以传统经济为主体，估值难以提升；二是以阿里、腾讯、百度、京东等为代表的新经济体在海外上市，这些公司是中国经济增长的新动力，但是其迅猛发展成果并不能反映到A 股指数上；三是A股发行制度不成熟，在指数高位发行多，一级市场定位高，部分流通，炒新盛行，拉高减持，之后股价一路下行拖累股指。
第二，作为基金投资者，从长期看，A股调整下跌，并不意味着你持有的基金会跌。尽管A 股大部分公司属于传统行业，但是代表新经济发展方向的上市公司越来越多，即使在传统经济领域也不乏可以跨周期持续成长的优秀上市公司，基金经理选择这些公司，与企业一路成长，即使A 股指数不涨甚至下跌，但是这些公司的股价在业绩支撑下走出坚定的独立行情，在波动中持续上行，推动基金净值不断上涨。
第三、指数调整及下跌是基金经理布局的机会。如果指数一路上涨，主动型基金不一定能跑赢指数，而指数调整及下跌、特别是大跌，失去理性的市场先生可能会形成对一些优秀投资标的的错杀，优秀的基金经理及投研团队就像猎手，当散户纷纷杀跌时，他们会抓住绝佳机会，纳入组合，助力基金净值更快增长。
第四，系统趋势性熊市下跌，相比散户，优秀基金公司及基金更能提前预判及应对，提高收益回撤比。基金公司作为机构投资者有更科学健全的投资交易制度，有更多的信息资源，有更强的投资研究实力，有更丰富的风险管理及避险工具，对股市系统性风险正确预判的概率更高，能以更适合更理性方式应对。面对个股基本面改变及黑天鹅事件导致的个股下跌，机构投资者也更能全身而退，从而较好的控制回撤，减少损失。