本周A股全面下跌的情况说这个事有点马后炮的嫌疑，实际上我是在本周一赎回的，平时上班没有时间整理，发出来有点晚，不过呢也不必在于这一周的回撤，起码我85%资金仍在持有偏股型基金，今后一样面临赎回与买入的选择。
但是在A股市场当前所处的位置，可能最重要的事就是要有的自己赎回策略并能执行，尽量避免感性的操作，毕竟市场上杂音太多，非常容易受到干扰。
一、赎回记录
基本面50、中证红利、沪深300价值三只基金分别于2019年8月、2018年8月、2019年4月起分批买入并持有，最终于2021年1月25日一次性全部赎回，权益类基金占资金总额比例降至85%，见下图。
按照某些基金公司或者大V的说法，买入至今获取的正收益率100%，但我要的仅是正收益率吗？显然不是，如果追求正收益率，买货币基金最好，天天都是正收益。
二、赎回操作
（一）市场整体表现
元旦至1月22日，增量资金进场做多的意愿较为强烈，其中沪指上涨3.85%，突破3600点整数关口；深证成指上涨8.00%；创业板指上涨10.11%。
A股市场整体估值已经不低了，当然也没有到泡沫的程度，市场一九分化严重，基金抱团的继续抱团；同时近期国内疫情有所反复，且A股及美股一再创新高，因此，应该重视回撤风险了。
接下来要重点关注的是A股估值水平、政策面、资金面、外部压力（美股估值水平、海外疫情）4个因素，而经济复苏预期向好基本已是大概率事件。再啰嗦一句，千万别忽视美股对全球股市的巨大影响力，如一旦美股出现大幅回撤，全球市场基本无一幸免，A股也不太可能走出独立行情，如果对这一点有怀疑，看仔细观察每次美股大跌后全球股市的情况去验证。
（二）赎回策略选择
市面上提到的赎回策略很多，如高估值赎回、目标赎回、最大回撤赎回等。我采取“高估值分批赎回”策略。我投资的目的就是资金增值，按照操作策略争取每类牛熊收益最大化，最终收益多少由市场决定吧，因此，设定具体收益目标不合适；选择的基金基本上都是均衡类型的基金，最多程度不同，但不会选择行业基金或半行业抱团基金，因此，设定最大回撤如10%的策略不合适。
主动型基金由于持仓不公开，无法计算基金估值，因此，选择以市场估值为参考，“高估值分批赎回”策略是选择了沪深300指数估值水平作为A股市场整体估值的一个重要参考，具体有两种类型的策略。
没有一次牛市过程是相同的，最后的泡沫有多大，只有一轮牛市结束后才知道，例如2007年沪深300市盈率达到49.91，上证指数6092，2015年沪深300市盈率只达到17.44，上证指数5166。因此，赎回策略的选择要结合自己的投资目标（如年化8%）、资金总量、持仓总量、外部环境、甚至年龄等因素综合权衡后确定。
（三）触发第一次赎回
按照保守版赎回策略，当沪深300达到16.15点时，即触发第一次单笔赎回。1月22日（周五），沪深300指数已达到16.28，因此，决定1月25日执行第一次赎回，赎回比例约为市值5%。
（四）赎回标的选择
这次赎回标的选择不一定正确。按照估值确定买卖的操作系统，基本思路是“低估值买入、正常估值持有、高估值卖出”。
选择赎回基本面50、沪深300价值和中证红利正确与否我无法肯定，但这几只指数基金2020年初持续至今一年多，一直半死不活，虽然估值低，但暂时看不出这些指数大涨（20%以上）的可能性，尤其在当前这种结构化行情下，仓位却在94%及以上，一旦市场回撤，这几只指数也避免不了。
持有的兴全趋势、兴全合润、交银新成长、交银新生活力、交银优势行业5只主动型基金，从2020年4季度报告看，基金经理都不同程度意识到风险，分别通过降低股票仓位，或者将高估值股票部分调整到低估值股票上来等措施，一定程度降低了回撤风险。
既然看不清楚，就交给优秀的基金经理吧，起码这几位经理管理基金都超过5年，都经历过一轮及以上牛熊轮回，证明过自己行。
（四）赎回后持仓情况
本次赎回市值5%，再加上前期部分指数高估后分批赎回，偏股基金仓位占资金总额比例降低至85%，指数基金仓位已清零，今后也不会再买入指数型基金，原因是要么是最赚钱的行业指数基金拿不住，要么是策略失效，普通投资很难容忍连续1年、3年、5年落后于市场平均水平，落后于其他持有的基金，专门等他它爆发的那一年。
结合主动型基金4季度报告中的股票占比，组合中股票仓位占资金总额比例已降低到71.31%。（下表中的数据已做过脱敏处理，不是实际持仓金额）
三、总结
本次操作赎回标的选择不见得是恰当的，但适度降低仓位的选择，对我个人而言是合适的。
由于资金量较大（相对我个人）且仓位较重，按照既定赎回策略适度降低仓位，一方面持有的基金可以继续享受估值红利，享受泡沫；另一方面保留的部分现金，如遇到大幅回撤可适时加仓。
当然，如果没有多少资金，只是每个月的工资结余，而且每个月都有较为稳定的资金流，也可以通过定投的方式参与进来，重点放在总结自己的投资方法上。
每个人基金投资起码要考虑基金品种选择、买入、卖出、安全等几个方面的策略，构建适合自己的投资体系。
