前海开源杨德龙：A股国际化步伐不停歇 看好白马股
第一财经
朱欣瑜
3小时前
北京时间9月27日凌晨，全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系（简称“入富”），分类为“次级新兴”。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，继A股成功纳入到MSCI新兴市场指数后，再被纳入富时罗素国际指数，表明A股已经正式成为国际资本市场的重要一员。未来价值投资理念会越来越盛行。
文件显示，A股“入富”将分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%，涵盖大、中、小股票。据国盛证券测算，“入富”后，短期内有望带来千亿增量资金，长期来看，增量资金有望达到2.7万亿。
除富时罗素相中A股之外，MSCI之前已将A股纳入其新兴市场指数，近日更是提出建议，要将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施。对此，杨德龙称，这有望直接给A股市场带来3000亿元的增量资金。
杨德龙认为，外资看好A股的原因在于如下两个方面：
一方面，从战略上来看，中国是世界第二大经济体，而A股市场也是仅次于美股的世界第二大资本市场。当然在前段时间日本股市一度超过了A股的市值，但是A股作为世界最大的资本市场之一，配置价值是非常明显的。中国经济在未来仍然会保持长期稳定的增长，这会使得外资更加看重A股的配置价值。
另一方面，经过了前期大幅下跌之后，现在A股的各个主要指数估值已经具备了很大的吸引力，估值跌到了历史底部。和国外市场相比，现在A股的估值优势非常明显。这也是为什么外资年内持续流入A股市场，特别是A股以消费和金融板块为代表的白马股。
今年以来，外资流入A股已经超过了2300亿元，未来还会有更多的外资流入。现在外资在A股总市值占比只有3%不到，将来可能会增加到10%甚至更多。未来，外资对于A股市场投资理念的影响会逐步体现出来，价值投资理念会越来越盛行。