三月的最后一天，金牛奖获奖名单揭晓了，相信部分小伙伴已经注意到了，不过今天咱们不聊具体哪些基金获奖，只单纯地聊聊“金牛奖”本身，评奖标准是怎样的，以及买基的小伙伴该以怎样的态度来对待这个奖项。
金牛奖，俗称基金业的“奥斯卡”，由银河、招商、海通、天相投顾和上海证券这五家专业基金评价机构评选得出，专业性不用怀疑。具体评奖标准是以基金的历史业绩为基础，综合考虑基金的收益、风险指标，选股能力稳定性、超额收益稳定性等方面。不过小师妹看下来，归根到底，主要还是看历史业绩，即基于历史数据去评判的。
实际上，金牛奖评选尤其注重考察基金长期业绩，这一点从本届奖项设置就看得出来，在取消一年期奖项的同时增设了七年期基金奖项。说实话，这对稳定优秀基金经理队伍有一定作用。像一些基金经理为了竞争五年期、三年期持续优胜金牛基金奖，不愿意转任其他基金，就是希望在单只基金上保持完整的业绩纪录。买过基金的朋友，应该都知道基金经理对基金业绩的重要性。不过，过去好，能代表未来好嘛？
有基金投资基础的小伙伴想必都知道，基金的历史排名对未来的业绩基本没有任何预测作用。接下来，小师妹将从两个方面来证实这一结论。
之前看到一篇分享，提到了专门研究这个问题的一个学术论文（Clare, 2016）。在这篇文章中，作者从晨星（Morningstar）数据库中选取了357位美国的公募基金经理。该研究发现，要想通过排名来预测基金经理接下来的业绩基本不可能。
举例来说，上图显示的是2005年排名最靠前的10%的基金经理（上图蓝线）和排名最靠后的10%的基金经理（上图红线）在接下来10年的回报表现。大家可以看到，2005年排名最靠前的经理们，在接下来的十年中表现非常一般。除了2010年他们获得了0.5%的超额回报以外，在其他年数中基本都落后于基准。而2005年排名最靠后的10%的经理们（他们可能都在惴惴不安，害怕自己会被炒鱿鱼），却在接下来的几年中比上榜的“英雄”们表现更为出色。
当然了，这也不是让我们以后只挑那些表现最差的基金购买。因为如果把时间维度拉长到十年，无论红线还是蓝线，表现都很一般。
这样的发现其实道出了一个真理——基金的业绩带有很大的随意性。就好比每年流行歌曲风行榜的排名，风水轮流转，这几年可能流行R&B;，而过几年又流行说唱。但如果要你去预测下一年流行什么（即投资者面临的选择问题），你能猜到嘛？
接下来，小师妹随机挑选过往中奖基金，看看其如今表现，考虑到长周期的数据不并不多，这里挑选三年期混合型金牛奖，看看获奖后的三年业绩表现如何：
2017年第14届三年期开放式混合型持续优胜金牛基金
2016年三年期混合型金牛奖共20只，13-15年区间平均回报126%，排名基本都在同类前10%，在获奖后的3年里，排名有所下滑，仅有2只基金排名仍在同类前10%。相对同时段平均收益率，仅9只标红的基金（占比45%）有较高的超额收益。
2016年第13届三年期开放式混合型持续优胜金牛基金
2016年三年期混合型金牛奖共15只，13-15年区间平均回报239%，排名基本都在同类前5%，在获奖后的3年里，排名均有所下滑，仅有1只基金排名仍在同类前5%。相对同时段平均收益率，仅5只标红的基金（占比33.3%）跑赢平均。
显然，我们可以发现获奖基金只是对基金经理过去业绩的总结与认可，并不能代表未来该基金经理的投资能力。另外，在使用金牛奖评选结果时，小伙伴们需要记住2点：一是良好的业绩归功于基金公司、投研团队、基金经理等多方努力，如果这些条件出现变化，业绩也可能发生改变；二是金牛评奖结果既包括股票、混合型产品，也包括被动产品，产品差异大，也不代表未获奖的基金就不是好基金，小伙伴们还得客观对待，同时选择本身熟悉的、符合自身风险承受能力的产品。
