在进行筛选主动型基金时,有两个指标是必须要关注的,这两个指标分别为贝塔系数和阿尔法系数。牛市中,贝塔系数越高,主动型基金的超额收益率就比较好,熊市中,贝塔系数越低,则基金明显比较抗跌。而阿尔法系数则是反映了基金经理的能力,阿尔法系数越高,则基金经理的能力越强。
所以,长期优秀的主动型基金这两个指标都很好看。
很多人对主动型基金嗤之以鼻,无非就是几个原因,我为什么要把自己的钱交给一个不认识的人炒股!主动型基金比较考验基金经理的主动型管理能力,我怎么判断经理的能力?我选了一直比较好的主动型基金,结果基金经理没多久就辞职了,我是不是也得亏损卖?
大多数人无非就是纠结这几个问题,但是换个角度想想,大家看财报,都会用财报来排除企业,在排除企业这点上,你觉得你的能力会不会超过50%的基金经理?你在借助所有工具来做股票组合时,你觉得你的运作实力是否能跟基金公司相比较?
一个人再强,在面临黑天鹅时,你也是只绵羊!
首先我们来看看,在大多数熟悉的基金公司募集新基时,很少会有新基只募集一个亿,但是大多数指数基金募集时,只募集个几千万很正常。
其次,基金经理扮演的角色不同,指数基金的基金经理存在感非常弱,很多时候,你就算投资了某只指数基金,你会关注其基金经理的动向吗?你甚至可能连基金公司都不会关注,所以费率低我觉得是应该的。
最后,很多人说投资指数基金就能取得市场平均收益,但是真这么简单吗?就拿中证500指数来说,去年到今年,乃至以后,它的话题热度都比较高,都会围绕到底“中证500指数值得定投吗?”来热议。
低估真的不代表马上涨或者不再跌,高估不代表不再涨或者马上跌。
投资指数基金的投资者,又谁能真正搞懂这句话,不然也不会错过中证白酒(SZ399997)的大涨行情。
别人投资垃圾股,一年赚3倍,你投资绩优股,三年赚一倍,你非得说别人是赌博,自己是价值投资,这个目空一切的样子你觉得真像爱情吗?
塔勒布曾说:随机性是最后的裁判。很多人看了巴菲特与对冲基金的十年赌局就直言国内的主动型基金跑不赢指数,甚至跑不赢指数基金,但是别忘了,A股的投资者结构与美股不一样,最关键的因素是A股高贝塔,而且还不稳定。
所以想要在这个市场只取得平均收益似乎有点难。
A股中的投资者会很犯很多心理学效应,比如说达克效应,只听人说指数基金能取得市场平平均收益,但是这都是错误行为。
投资指数基金取得市场平均收益很难,只是指数基金相对主动型基金好分析一些,好跟踪一些,我觉得这个解释比较恰当。
指数基金的爱好者,只拿费率优势,这种费率优势也是自我营销的虚幻优势,主动型基金哪怕费率贵点,但只要能取得超额收益,贵点就贵点又能怎样?不然在日常消费中,人们为什么比较倾向选择奢侈品/品牌店?
因此,不要常常高估自己的能力,但同时又不能客观评价专业的经理人。
另外巴菲特虽然推崇指数基金,但他自己可不投资指数基金
—end—