【郭一鸣-：只剩1.3万亿了！A股成交大幅萎缩 释放出何种信号？】
值得注意的是，继昨日沪深两市成交萎缩至不足1.5万亿之后，今日两市成交额再次萎缩至1.3万亿。相比于此前动辄2万亿以及此轮最高的3.45万亿，当前市场成交大幅萎缩究竟透露出什么信号？
1、成交大幅萎缩叠加阶段调整，至少表明这时期市场风险偏好降低，资金供给减少下情绪低迷，短期交投热情降温。比如根据国元证券的跟踪，虽然融资余额连续10周提升，上周达到1.84万亿元，但上周以来杠杆资金情绪明显降温，融资净买入额延续为正，但仅为81.06亿元。不仅如此，在公募股票型基金发行转暖以及仓位小幅提升下，外资的流入压力是比较大的。

2、进一步表明市场当前处于震荡整理行情。根据历史行情规律，每一轮强势行情以及牛市行情，市场大幅上行后都会迎来阶段的整理或者调整，而伴随着整理或调整，市场成交额也会出现一定的萎缩。比如2020年8-9月，最低成交量相比之前高点减少了2/3、2014年12-15年1月最低成交量相比之前高点减少了2/3、2006年6-8月，最低成交量相比之前高点减少了3/4、2007年6-7月，最低成交量相比之前高点减少了4/5……由此可见，在大涨之后的调整阶段，成交量萎缩幅度较大。而当前市场，经历了“924”行情以来，自10月9日开始，市场或整体处于震荡整理过程中；

3、成交萎缩距离历史牛市回调阶段仍有差距，意味着指数仍有重心走低可能。根据上述历史牛市行情成交变化粗略计算，此轮行情成交峰值目前在3.45万亿，而回调期成交萎缩最低值或在1.1万亿。近两日市场走低之际成交萎缩至不足1.5万亿，而此轮调整以来最低成交不足1.4万亿，而这两个值距离可能的成交萎缩最低值仍有差距，也或意味着震荡整理期间，市场成交仍有再次萎缩的可能，而对应的，指数也或仍有调整的低点。而10月9日以来整理的低点在10月18日的3152点，或表明指数调整中仍有低于此位置的可能；