定投作为一种很适合新手朋友的投资策略，受到很多朋友的喜爱。在定投的时候，我们肯定会关心自己的收益率。那么定投的收益率该如何计算呢？

网上很多文章都会告诉你，使用irr（定期）或者xirr（不定期）计算定投的年化收益率。为什么不使用总收益率呢？因为使用总收益率没有考虑到时间这个因素。

这个说法，只能说一半正确。我们来看看一个案例：

小明每个月的工资除去必要开销以及应急支出备用资金之后，每个月还剩下1000元钱，这1000元钱长期不会动用，因此，小明决定利用这1000元钱进行投资。

场景1：增量资金定期定额投资

这也最初级的定投方式，也是最适合新手朋友入门的一种投资策略。通过定期定额投资，获取市场的平均收益。

这种场景下，使用irr或者xirr计算定投的年化收益率，是没有任何问题的。增量资金（例如每个月的工资的一部分）不是一次性到位，计算收益率的时候考虑其时间价值，是非常有必要的。

场景2：增量资金，不定期或者不定额投资

由于小明学习了相关的投资知识，知道投资要在市场低位的时候进行，因此，当市场估值高的时候，小明减少了定投的金额甚至暂停了定投。待市场估值下降的时候，小明使用以前没有投资的金额加大了定投额度。

这种场景下，可以使用xirr计算定投的年化收益率，但是，计算的时候，定投的日期跟金额，绝对不能是实际投资的日期跟金额。日期，仍然应该是场景1下面每个月固定的某个日期，金额也应该是固定的1000元。

为什么呢？因为采用不定期不定额投资，虽然实际投资日期跟金额都发生了变更，但是实际上小明每个月用来投资的钱，仍然是每个月工资发下来之后的那1000元。从工资到手之时，这笔钱已经属于投资用的钱，计算收益率当然要按照固定的日期跟金额计算，否则你得出来的数据会偏高。这也是很多组合年化收益率看起来很高，实际投资者却感觉没怎么赚钱的原因之一。

场景3：存量资金投资

假设小明看好未来资本市场的发展，决定把以前存银行的一笔钱，假设10万，用来进行投资。

这种时候，不管是采取什么样的投资方法（一次性投资，分批投资，定期定额，不定期不定额），都应该是计算总的收益率。比如一年后10万变成了11万，那么这一年的收益率以及年化收益率都应该是10%。

道理跟场景2一样，这10万是从最开始就是投资用的资金，哪怕是小明采用定投的方式，这10万是从投资最初就有的，不能因为你分12期定投，就把最后一个月投入的资金视为只产生了一个月的时间价值。

一些投资者由于各种原因盲目的追求xirr计算年化收益率，导致收益率看起来虚高。用一笔存量资金去做定投，用xirr计算出来的年化收益率高达15%+甚至20%+，实际收益却少得可怜。这个时候，就要反思一下，投资策略的问题了。

明日可转债打新提醒