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发表于 2021-12-14 23:34:25 股吧网页版
基金所投股票的本质收益来源是什么?

不到一个月2021年就结束了,别看有不少翻倍基,但真正赚到钱的并不多。可以看看下面这组网络数据:

2021年1月收益0.00%,你就可以跑赢97.63%的股民;

2021年2月收益0.00%,你就可以跑赢87.66%的股民;

2021年3月收益0.00%,你就可以跑赢87.99%的股民;

2021年4月收益0.00%,你就可以跑赢89.73%的股民;

2021年5月收益0.00%,你就可以跑赢84.11%的股民;

2021年6月收益0.00%,你就可以跑赢87.49%的股民;

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2021年9月收益0.00%,你就可以跑赢88.00%的股民;

2021年10月收益0.00%,你就可以跑赢92.75%的股民;

2021年11月收益0.00%,你就可以跑赢19.83%的股民;

市场风格变化快,基金账户资产频繁波动,今天赚了明天又亏回去了。折腾近一年,资产却不像过去两年那样大幅增值、甚至倒亏,又焦虑又担心。

今天和大家聊聊基金通过买股票赚钱,那么股价为什么会涨涨跌跌?

股票本质上是一种权益凭证,代表你拥有企业的一部分,有获取企业收益分配的权利,权利可以交易转让。

因此,投资股票的收益来源有两部分,一是企业内生增长的收益,一部分以分红的形式回馈给投资者,剩下部分用于企业发展壮大;二是市场情绪波动带来的差价收入,包括低估修复的折价部分和高估泡沫的溢价部分。

股价、市场情绪以及业绩这三者的关系可由一个经典公式来表达,即股价=每股收益*市场估值(P=EPS* PE)。 业绩高速增长、估值提升(即人在市场犯错)和二者皆有的倍乘收益(俗称“戴维斯双击”),均会带来股价上涨。

举个栗子,假设某公司初始PE为10倍,EPS为1元,股价则为10元。

1、别人在市场犯错的钱

假设企业盈利不变,PE提升20%,则股价由10元上涨为(10*1.2)*1=12元,投资收益则为(12-10)/10=20%。

估值的波动源于在股市中交易的人的情绪波动。非理性投资者的情绪如果过度悲观或乐观,就会低卖高买,这就给了理性投资者便宜买入好公司或高价卖出股票的机会。

比如市场已经低估了,还有人不断卖出砸出更低位,交出低位筹码,这是犯了过度恐慌的错。反之,当市场估值已经很高了,但还有人不断加仓、甚至加杠杆;新开户人数也源源不断(每轮牛市高点人数暴涨),高位接盘,把市场推向了泡沫化,这是犯了过度贪婪的错。

同理,如果你因为所持有的基金阶段性表现较弱而担心卖出,就给了别人赚你犯错的钱的机会。

2、企业内生增长带来的收益

假设PE不变,EPS增长20%,股价由10元增长为10*(1*1.2)=12元,收益则为(12-10)/10=20%。

市场情绪多变,无从预测,这就决定了市场情绪的溢价,只能当做“有便最好,没有也不怕”的附加福利。而企业的经营是可以把握的,只要盈利增长,股价也会不停上涨,可持续性最强。专注基本面容易形成稳定的盈利模式,这是股票投资盈利的最根本最核心的逻辑。

这也是为什么像新能源、半导体这类高景气赛道,以及白酒消费等高确定性板块受到追捧的原因。高景气赛道每年业绩翻倍增长,股价自然涨得快;白酒消费每年业绩稳稳的涨,而且还能通过提价享受通胀,难怪很多顶流投资人都偏爱。

赚这部分钱,最需要的是时间和耐心。不能期望企业一个月赚完一年的钱,股价一个月涨完一年的幅度。做实业很难,过程必定起起伏伏。就像跑步,也不能全程加速,时而放慢速度休息一下,才能跑得更远。

同理,买基金也要做时间的朋友,短期高收益不现实。摒弃杂音,平常心看待净值波动,长期持有慢慢变富。

3、别人犯错和企业发展的共同作用的收益

假设EPS增长20%,PE提升20%,股价为(1*1.2)(10*1.2)=14.4,收益则为(14.4-10)/10=44%。

这是最理想的情形。企业盈利增长,站上市场风口,俗称“戴维斯双击”,很容易诞生大牛股,比如今年的有色周期、新能源等。

弄懂了股价涨跌的本质原因,对于你所持有的基金,就能更加淡定看待每天的波动了。只要业绩给力,迟早都会赚钱,毕竟现在的市场情绪还是不错的。

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(来源:小姐姐爱养鸡的财富号 2021-12-14 23:34) [点击查看原文]

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发表于 2021-12-15 09:05:56
梦想人生LC :
我觉得你很厉害
谢谢
发表于 2021-12-15 11:46:57
发表于 2021-12-15 23:35:29
三个塘 :
我也觉得你很厉害
谢谢
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