我们日常投资里遇到最多的三个价值：账面价值、市场价值、内在价值，今天我们分别讲一讲。

账面价值：简单的说就是一个企业的净资产，它是一个相对静态又极易粉饰的价值。

相对静态是因为它本身就是对资产的一个会计结果，账面价值相对于市场价值是比较静态；极易粉饰是因为计价的时候使用历史成本法，这个价值就变得不那么真实，有时候不能很客观的反映价格。

比如5年前获得的土地资产被低估了，而仓库里滞销的库存是被高估的；还有一些资产自身价格变得极快（比如企业持有上市公司股票资产），所以失真就成了必然。

但是账面价值的相对静态也是它的优势，往往可以作为衡量市场价值是否合理的依据之一（对，就是我们常用的PB）。

市场价值：简单说就是股票的市值，是资本市场给这个企业标出的实时价格。我们大部分投资人在股市里赚钱的主要方式就是获得买卖之间的市场价值的差价。

我记得高中政治书本上教我们股市赚钱主要来自价差和分红，但是自己进入资本市场那么久，几乎没有第一目标是奔着股息去的，大家都是按耐不住躁动的心去折腾这市场价值的高与低。

市场对于价格的定量又是不可琢磨的，正是这种赌博的属性让大部分散户感到过程是如此的刺激，结果是如此的沮丧。

内在价值：巴菲特的定义：企业在经营的生命周期内所获得的现金流的贴现值。

既然账面资产是静态的，那为什么市场价值那么波动？因为每个人对资产的内在价值的理解是不同的，内在价值往往是看不见摸不着的，也正因为不一样，我们的投资才能有对手盘，不然大家都一个方向买或者卖，那反倒是显得很奇怪。这也是为什么我常说，当我们大部分人对市场预期趋于一致的时候，我们就该警觉，该多问句为什么？

上面可能说得有点干涩，那下面用我听到过的一个例子去再次解释下这3个价值的区别。一个人大学毕业后去参加工作，他完成整个学业过程中所付出的成本价值就是“账面价值”；他的工资就是“市场价值”，这是市场对于他所担当的职位的复杂度、能创造的价值的一个综合评估；他从开始工作到退休所获得的工资总和就是他的“内在价值”。

举完这个形象的例子，我们再回头看前面讲的。他求学过程的学杂费，生活费，这些大部分已经成为过往的成本，所以也导致了账面价值较静态，他自己也会以这个求学成本来衡量工资给得是否合理（是不是有点像PB估值法）？工资虽然没有股价变得的那么频繁，但确实一直在变的，每年甚至没季度都可能调整，我们一个人的工资基本都是越来越多的，那正是你的技能和经验在积累，你的内在价值在增长，所以你的工资（市场价值）也基本稳步上涨。

最后我们再着重讲下最玄乎的内在价值。如上所述，内在价值根本是自身能力体现出来的潜力，不是一个阶段性的表现，是一个长期的结果总计，而且只有当内在价值以货币的形式体现的时候才是真正投资意义上的内在价值。