2017年白酒、家电等大消费行业的股票持续大涨，但进入2018年，这些行业股票的表现却惨不忍睹。

　　申坤管理着3只基金，在诸多板块轮番下跌的一季度里，白酒、家电等大消费行业个股仅出现了小幅回调，依稀给人抗跌的错觉。在去年二季度，这3只基金均大幅加仓家电家居股以及白酒等大消费行业的股票，开始出现补跌 ，起初从二线股票开始，而后在三季度，格力、美的等一线股票以及白酒行业个股也出现全面溃退，令3只基金净值大受打击。而7月份之后，这些股票继续遭遇投资者抛售，最终令其中两只基金的跌幅超过40%，而另一只于去年3月份成立的基金也已经亏损超过30%。

　　从申坤管理的这3只基金看，国泰金鑫是跌幅最大的主动管理型产品，该基金年内的复权净值增长率为-32.87%。根据业绩表现看，一季度该基金仅是小幅下跌，但二季度跌幅突然加大，为-16.95%，远超同类均值的-9.18%水平。进入到三季度，净值继续大跌超过18%。

　　从前十大重仓股看，该基金一季度时还较为分散，但到了二季度，华帝股份、索菲亚、海信科龙等家居家电类个股就占到了7只，另外2只分别为白酒和保健行业个股，只有第一大重仓股为锂电行业的天齐锂业。可见，从二季度开始，大消费成为该基金的重点投资领域，也正是净值亏损的源泉所在。

　　根据《壹财信》观察，国泰成长优选混合的二季度前十大重仓股也与国泰金鑫相似，除了8只大消费行业个股外，还有天齐锂业一只资源股和林洋能源，但除了消费股在二季度之后走出大跌行情外，天齐锂业在二季度也下跌了15.52%，林洋能源更下跌38.1%。与此同时，这些个股在三季度里继续大跌，其中天齐锂业、华帝股份、索菲亚跌幅超30%，其余个股无一上涨。

　　国泰江源优势精选混合也是申坤管理的一只混合型基金，但该基金在今年3月份才成立，不过截止到9月7日，其半年来已经下跌了20.44%，跌势丝毫不亚于前两只基金。