新华增怡基金经理王丹：转债这一波的行情应该没走完，行情可能会持续好几年。从16年供给侧改革开始大市值的企业走了好多年的行情。

而以中证500为代表的中小市值被低估了很多年，目前中小市值占优的风格刚刚一年不到，而且它本身是有政策支持的，目前政策导向更多的是有利于中小企业的发展。在目前政策和业绩拐点因素影响下，这种风格大概率会持续较长时间。在这个大背景下，一方面正股业绩逐步释放可以消化目前较高的估值，另外一个方式是正股价格涨上去，转债的价格暂时歇一歇，以这种方式来消化掉较高的估值。

虽然中长期看好中小企业，高科技企业，但是从组合构建、风险控制的角度，我依然会选择一些金融转债作为基本仓位，这些仓位长期来看有一定收益，另外可以降低组合波动率，且流动性好，质押融资很方便。

事实上可转债的投资还有一个难点，就是分类细碎，龙头少，小公司多，需要投入很大的研究经历。为了解决这个问题，我会花很多时间与不同行业的研究员进行交流，利用平台赋能自身的研究框架。

新华增怡债券基金——稳健有余，弹性十足，给你的投资+点从容，给你的生活+点幸福！

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