浦银安盛新兴产业二季报划重点！

一、产品表现：报告期及各阶段净值表现

$浦银安盛新兴产业混合A(OTCFUND|519120)$

$浦银安盛新兴产业混合C(OTCFUND|014061)$

二、产品运作回顾：

市场在二季度短暂冲高后弱势走低。我们更愿意以更广的维度来看待这一走势，结合一季度
以及 23 年的行情，二季度其实是在春节反弹后的二次探底。

我们此前提到，春节前的低点是长期问题短期化的基本面压力和结构流动性的共振，但也探知了阶段性的极限和政策的态度。春节后市场快速修复，又叠加了 PMI 等数据好转、地产政策边际改善等积极因素。但是却缺乏持续性，更重要的是海外贸易甚至地缘风险开始发酵并被市场所预期定价。这大致是二季度市场所交易的宏观逻辑。

如果以估值层面来看，当前的市场显然已经定价了一些潜在的风险因素——包括地产和海外政策冲击，但也对国内政策的预期很低，这导致了当前股票的风险溢价又回到了很低的位置。确实，一些潜在的风险是过去我们从未面对过的，这甚至可能冲击既有的市场假设和框架。因此，当前的方向选择很可能是宏观事件的先后手问题，而政策会是变数。这一点，我们只能右侧应对，
而无法左侧提前预判，因此我们在二季度始终保持中性灵活的仓位。 

在二季度，我们的持仓结构发生了一些变动。

除了继续看好公用事业与基础设施板块（红利）并持有，我们还观察到了一些中观产业趋势的变化，我们非常看好 AI 端侧的巨大发展空间，这可能将催生一波三年以上的产业机会，且相关产业链的标的在 A 股有不少，因此带来了较多的投资机会。我们重点配置了整体换机需求新型智能穿戴硬件商业模式和产业链地位变化三个方向。此外，我们认为外部形势压力增加反而会催生对内的友好态度和政策支撑，尽管这个逻辑的发生还早了半步，但好在相关板块和标的的位置不高，蕴含的预期很低，这为我们提供了一些提前尝试的机会。

三、产品配置情况：

看好公用事业与基础设施板块（红利）并持有，看好 AI 端侧的巨大发展空间。

注：以上数据及观点等信息皆来自基金定期报告，更多业绩表现、资产配置、基金经理等相关信息可以移步定期报告查收，点击蓝字一键直达>>>浦银安盛战略新兴产业混合型证券投资基金2024年第2季度报告 

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