2021年走过大半，整体来看，市场表现并不十分令人满意。截至8月20日，据银河证券统计，主流指数中上证指数、沪深300、深证成指年内涨幅依旧为负，中证500、创业板指数表现稍好，但同期涨幅也未超过10%。对应到公募基金，股票基金和混合基金年内平均涨幅分别为4.18%与6.37%，同样表现平平。

但是如果分行业来看，不少抓住机遇的基金却收获了十分丰厚的回报。例如重点投资新能源方向的新华鑫动力，根据二季度报显示，新华鑫动力A过去一年净值增长率高达118.09%，在同类1710只主动混合开放型基金中排名第3。

新华鑫动力的现任基金经理为刘彬，自2020年2月管理该基金至今。值得一提的是，刘彬管理的其余多只基金同样收益颇丰。与新华鑫动力同期开始管理的新华科技创新主题过去一年净值增长率为79.44%；而自2019年2月开始管理的新华行业周期轮换，也取得了过去一年净值增长率为82.36%的好成绩。

亮丽的业绩表现背后，与刘彬长期看好新能源行业密不可分。与此同时，他也被猫头鹰基金研究院称为“新能源新星”。

回顾过往：优选“种子” 坚定成长

刘彬是清华大学机械系本科，北京大学材料系博士，从教育背景来看，与新能源结合得并不算特别紧密，但是他却早在2019年就重仓了这一板块，在与猫头鹰基金研究院连线被提及当初专攻新能源的原因时，刘彬认为坚定的信心非常重要，他很早之前就坚定地认为，新能源车一定会对燃油车产生替代。

谋定而后动。抓住了新能源这个投资主线，擅长周期分析的刘彬继续从行业所处的发展阶段来寻找细分行业，刘彬在对成长类方向进行供需加量分析时，发现它有一个很大的优势——预期兑现需要很长时间，而且离行业的天花板很远。与此同时，刘彬在回顾总结自己所配置的“种子”行业时，也发现了一个共性，他说，能够吸引我介入的产品或技术，往往才刚刚开始发生替代而且渗透率非常低，可能只有个位数。

如今，在面对新能源板块近期迅速攀升，市场上出现股价是否已经提前透支板块增长的疑虑时，刘彬表示依旧可以从行业渗透率来观察。“主要看背后的逻辑——渗透率是否达到20%的临界值。”刘彬解释：“任何一个新产品和新技术在扩散中，当其渗透率增长到20%左右时，不需要任何政策或者其他各方面因素去推动，光是凭借这个产品的自身属性与优势，就会出现迅速的、非线性的扩张。而在这过程中，你会发现这个行业的绝对量增量会出现一个峰值，而在这个峰值出现之前，大家不用过于担心这个行业会不会见顶。”

展望未来：理性预判 拥抱创新

进入三季度，站在当前时点往后看，刘彬表示未来可能会着重在锂和隔膜这两个细分赛道上布局。“把整个产业链上各个环节的供需都做一个分析，从边际上看明年哪个环节的供给端增长最慢，我们现在可能就会选择去超配这个环节。” 刘彬进一步说道：“目前我们筛选出来的是锂和隔膜。因为这两个环节对于明年的供给端增长觉得都是在30%左右，而从市场现在的一致预期来看，实际需求的增长肯定超过30%。”

此外，对于今年大涨的碳酸锂，当被问及未来的价格中枢时，刘彬坦言很难判断，但是从周期的角度来看，也并不是没有规律可循。“短期来看，未来一到两年间会有短期的供需错位，但是长期来看，高价会引发迅速投产，投产两年之后导致产能过剩，然后价格又会被打下来。”在刘彬看来，周期带来的规律一直不容小觑。

值得一提是，作为对新能源整车配置尤为偏爱的基金经理，刘彬未来对于这一领域依旧看好。刘彬在与猫头鹰基金研究院连线时指出，以国产手机为例，如今不仅在国内销量领先，而且从全球来看同样广受欢迎，但是回到十年前，认可度并没有那么高。而对比现在的国产汽车行业，可能正处于十年前国产手机的功能机时代，尤其在国外市场仍十分有限，但是未来随着电动化、智能化等方面的发展，中国的整车会迎来非常大的机会。刘彬指出，国产手机是一个四千亿左右的市场，而国产汽车其实是一个四万亿的市场，国产汽车的市场规模是国产手机的十倍。

与此同时，刘彬也表示坚定看好光伏、半导体、军工等行业。他说，这些行业符合我们国家发展的大逻辑，而且都有一个共同点——均为高端制造业。

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数据来源：截至2021.06.30，基金定期报告、海通证券

历史业绩：自2016年度至2021年上半年的完整年度业绩/业绩比较基准增长率，分别为（%）：新华行业周期轮换：-13.11/-8.16，1.85/17.32，-24.20/-19.66，49.72/29.43，84.12/22.61，24.96/0.69；新华科技创新主题：-1.10/1.96（自生效），11.12/10.60，-23.48/-17.78，8.92/24.76，81.33/19.13，24.67/2.05；新华鑫动力A：0.30/2.20（自生效），0.10/10.74，-30.98/-13.54，51.52/21.41，121.43/16.22，27.85/0.49；

备注：自2021年1月8日起，基金投资范围增加存托凭证。