来自投资者朋友的提问：

您新能源持仓比例是很高的，对于集中度过高的风险是怎么控制的？

我的回复：

我可能会做产业大趋势的择时，比如最近或者年初的回调就不太想动，这两天市场已经开始回调了，我并不是太担心，因为我觉得这个位置回调反而是好事，因为到年底四季度可能会有一波比较强的估值切换的行情，所以我倾向于去做大的产业择时，不做这种小的年内或季度内的波段择时。当然这也与产品性质有关，比如对鑫动力是这样考虑的。

单纯以鑫动力来说，不太去做小的季度内、6个月以内的择时。对于长期来看，新能源车这个产业，单月的渗透率在10%左右，我认为在20%以前，这个行业是相对安全的，当渗透率超过20%以后，要再根据具体形势做分析。之所以选20%，是因为在新技术向传统技术扩散的过程中，一般来讲20%是一个分水岭，过了20%以后，就不需要政策的倾斜，而且可以依靠自身的驱动开始指数的加速扩张，这是研究新技术扩散以往历史数据总结出来的规律。所以我认为在达到20%以前，这个行业绝对量的爆发增长还没有到来，现在同比数据很高，但同比增量的绝对数据还没有到高点。在高点出现之前，这个行业的配置相对来说是可以放心去重配的。

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