通信行业周报：高速率数通光模块需求旺盛，北三渗透或加速!

　2024年07月15日 国元证券 宇之光

　　周行情：本周（2024.07.08-2024.07.12）上证综指上涨0.72%，深证成指上涨1.82%，创业板上涨1.69%。本周申万通信上涨2.66%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。

　　细分行业：本周（2024.07.08-2024.07.12）通信板块三级子行业中，通信终端及配件上涨幅度最高，涨幅为4.85%，通信工程及服务回调幅度最高，跌幅为0.13%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。

　　个股方面：本周（2024.07.08-2024.07.12）通信板块涨幅板块分析方面，神宇股份（36.17%）、移远通信（19.97%）、意华股份（18.23%）涨幅分列前三。

　　Cignal AI：高速率数通光模块需求旺盛

　　7月12日消息，市场研究公司Cignal AI在最新的报告中指出，超大规模网络运营商的需求推动400GbE和800GbE数据通信和400ZR电信光模块的采购量达到创纪录的水平。目前可以明确的是2024年第一季度出货的高速数据通信模块远远超过300万个，以支持人工智能集群互连和传统计算应用。

　　“800GbE供应商的出货量尚未满足需求，尽管2024年第一季度的800GbE模块出货量几乎与2023年全年一样多。”Cignal AI首席分析师Scott Wilkinson表示，“虽然一些供应商称交货时间正在缩短，但对400GbE和800GbE模块的需求仍然非常强劲，我们预计2024年数据通信业务的收入将翻一番。”

　　这份报告还指出，数据通信光组件的相关资本开支同比增长超过90%，因为AI应用将400GbE和800GbE光模块的需求推向创纪录的水平。同时，所有SR/DR/FR/LR规格的400GbE和800GbE数据通信模块的总出货量环比增长超过25%。电信光模块出货量的增长主要集中在400G相干可插拔产品，同比增长超过35%。Marvell和Acacia的出货量增长强劲。但除相干可插拔产品外，电信组件的出货量也出现了环比下降，在26%左右。（信息来源：C114通信网）

　　建议关注方向：算力产业链、卫星互联网

　　推荐标的：

　　算力：中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（688498.SH）；沪电股份（002463.SZ）；工业富联（601138.SH）

　　卫星通信：海格通信（002465.SZ）；富士达（835640.BJ）；中国电信（601728.SH）；复旦微电（688385.SH）。

　　风险提示：

　　国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。