8月28日，山西汾酒（600809）公布半年报，公司2018上半年实现营收50.41亿，同比增长47.38%，实现归母净利润9.39亿，同比增长56.31%。根据上半年的业绩增速，市场一致预期将公司全年净利润增速由67%下调至63%，这也是公告当日公司股价表现不佳的重要原因。

实际上，即将过去的8月对山西汾酒来说，并没有太多美好的记忆。截至8月29日，公司股价当月跌幅接近20%，这让那些重仓持有山西汾酒的公募基金伤得不轻。其中，最有代表性的恐怕就是银华系的三只基金了。

翻开山西汾酒的基金持股名单，我们发现：截至2018年6月30日，在其前10大持股基金中，有三只银华基金旗下的基金，分别是银华富裕主题（180012）、银华核心价值优选（519001）和银华瑞泰灵活配置（005481）。

附表中三只银华系基金的持股数合计超过1900万股，占流通股比例合计也超过了2%，在持有山西汾酒的公募基金中，分居第二、第三和第四位。而纵观这三只基金，似乎都对白酒股情有独钟。

根据WIND的数据，截至2018年6月30日，山西汾酒是这三只基金的第一大重仓股，持股比例最低的银华核心价值优选占比也有8.20%，最高的银华瑞泰灵活配置占比高达9.79%。而作为第一重仓股，8月走势如此惨淡，银华系三基金净值的表现就可想而知了。

这里尤其值得一说的银华核心价值优选基金，这也是一只拥有辉煌历史的基金。2009年，该基金后来居上，以微弱优势战胜“公募一哥”王亚伟的华夏大盘精选基金，成为当年偏股混合型基金的年度冠军，其基金经理陆文俊也是一战成名。2009年底，银华核心优选价值基金的规模达到创纪录的258.80亿，超过了2007年的基金大牛市。要知道，该基金2005年成立时的初始规模只有5.19亿，仅仅5年，就实现了神一般的飞跃。

然而就像奇迹并不总能发生一样，创造了规模增长神话的银华核心价值优选，2009年以后就慢慢归于平凡。虽然如此，在明星基金经理陆文俊的执掌下，2010年—2013年间，该基金的规模还始终保持在100亿以上。

不过，随着陆文俊2013年9月不再担任该基金的基金经理，银华核心价值优选基金的规模开始进一步萎缩。截至2018年6月30日，该基金的最新规模为42.31亿，这一规模已经是近几年的最低水平。

而今年以来，银华核心价值优选基金表现也不理想。根据WIND的数据，截至8月28日，该基金净值下跌25.40%，不但低于偏股混合型基金的平均水平，甚至还没有跑赢沪深300指数。而从更长周期看，无论是过去1年、过去2年、过去3年还是过去5年，该基金同样没有跑赢指数。在偏股混合型基金各周期的排名中，基本都处在后1/3或者后1/4的位置。曾经给银华基金带来无数荣誉的银华核心价值优选基金，如今沦落到这般田地，真让人唏嘘不已。