#基金经理说##“新半军” 谁是下半年行情的引领者？##Chiplet概念再爆发 会是半导体的新主线吗？##风电、光伏、储能、煤炭 谁是最强风口？##半导体回调 短暂调整or涨势到头？#

你好，我是张圣贤，一名指数基金经理。我会不定期跟你分享一些自己对于各类行业的看法，以及一些投资方法论，也欢迎关注富国相关的指数基金。期待更多的朋友们一起加入，相互交流学习。

这两天的市场，整体依然是维持前期震荡的态势，但此前我也说过，分化阶段，市场依然有结构性的机会。近期有两个板块值得我们关注，一个是军工，受地缘政治的催化影响，我在上周五就已经重点提示大家可以多多关注。

另一个就是芯片半导体行业。这个板块我此前提的比较少，有时候给大家发文聊智能汽车板块的时候，我们会提到一些，因为智能汽车板块中，有一些汽车电子的领域，和半导体芯片也有所关联。

近期智能汽车的表现，其实也明显强于市场，甚至是超过新能源车。很大一部分原因，也是因为汽车芯片带来的贡献。那么芯片近期为何会突然火爆？现在还能不能上车呢？我们来找寻一些基本面的变化线索。

首先是国产化率的提升。从目前的半导体设备国产化率情况来看，2022年上半年中标设备国产化率为32%，较2021年的21%有较大提升。从细分设备来看，国产化率在10%~30%的设备有涂胶显影、薄膜沉积、热处理、量测，国产化率低于10%的有离子注入、光刻设备。

从长期来看，半导体国产化率的提升依然有较大空间，也是大势所趋。

此外消息面上，近日美国白宫在一份声明中称，美国总统拜登将于下周二正式签署《芯片与科学法案》，将提供约527亿美元（约合人民币3558亿元）的资金补贴美国半导体产业；另外，还将向在美国投资半导体工厂的企业提供25%的税收抵免优惠政策，相关刺激政策涉及的总金额将达867亿美元（约合人民币5854亿元）

受此影响，美股相关公司是迎来大幅上涨。而美国半导体产业作为全球标杆，刺激政策预示着全球半导体供应链将迎来一定的变革。在各国加大政策补贴背景下，产能扩张持续加码，扩产潮下相关设备企业或将显著受益，而中国拥有全球最广泛的电子制造、终端品牌和市场需求优势，下游需求带动上游供应链转移是顺应历史潮流的趋势。

因此总体来看，短期半导体芯片产业受国产替代预期催化爆发，迎来较为强势的上涨行情，个人认为，大家依然可以关注其未来的持续性表现。

此前我们也说过，半导体和军工作为成长板块的后手，是有望进一步去接力新能源车，来延续成长板块的反弹行情的。而新能源车作为成长板块的风向标，短期虽有所回落，但也不用过于担忧，中长期看或依然是较好的低位布局机会。

回归投资端，依然不鼓励短期大涨去追，如有调整，或可考虑择机逢低去慢慢布局，定投也是一种不错的方式。之前和大家介绍过，富国也有一只中证芯片产业ETF联接基金（A类代码 014776  C类代码014777），如果大家感兴趣，可以结合自身风险承受能力予以关注。

*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。