欢迎大家收听第618期《华夏基金早播间》，早间5分钟，陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。

随着A股市场自二季度以来的企稳，上市公司定增市场也再度热闹起来。截至8月14日，今年以来A股市场已有454家上市公司发布定增预案，预计定增募集总额为7416.12亿元；其中，7月以来共有83家公司发布定增预案，预计定增募集总额约为1177.96亿元。（数据来源：wind，截至2022.08.14）

定增市场发行节奏加速，业内人士预计，下半年还有较多优质定增项目发行。那么小夏今天就来跟大家聊聊，近期的定增市场给投资者带来哪些投资机会？咱们又该如何把握其中的机会？

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12家公司定增规模超百亿，新能源成为主角

咱们先从一组数据来看看今年定增市场的情况。从定增募集金额来看，今年454家上市公司平均募集规模为19.21亿元，其中有12家公司定增募集金额超过百亿元。（数据来源：wind，截至2022.08.14）

从定增目的来看，上市公司定增一般是为了补充日常运营资金，或是为了扩大生产、扩大投资。具体来看，253家上市公司的定增目的是“项目融资”，92家为了“补充流动资金”，55家为了“融资收购其他资产”，49家是“配套融资”，2家为“引入战略投资者”，2家是为“公司间资产置换重组”，1家是为了“集团公司整体上市”。（数据来源：wind，截至2022.08.14）

从行业来看，新能源成为今年定增市场的主角，多家上市公司A股定增融资投向新能源产业链项目。其中，融资规模排名前列的是锂电材料、动力电池等景气度较高的新能源细分行业头部公司，这些定增项目的预计募资规模均接近百亿元，为投资者提供了较好的折扣买入优质新能源公司股票的机会。（参考来源：新华网，2022.08.12）

从定增价格来看，今年上市公司定增发行价格的平均折价率为81.04%，折价发行依然较为明显，也为优质项目后期盈利创造了一定的空间。（数据来源：wind，截至2022.08.14）

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年内落地的定增项目浮盈逐渐乐观

小夏之前跟大家科普过，定增发行的底价是定价基准日前20个交易日交易均价的八折，当市场处于上涨通道中时，定增的发行价与目前股价之间的差距将持续加大，从而提升定增项目的获利空间。

回到当下，随着A股市场在二季度的企稳回升，年内落地的定增项目浮盈情况也逐渐乐观起来。据统计，今年164个增发实施方案，截至目前，最新收盘价相对发行价格平均上涨32.06%，其中仅35个项目的最新收盘价跌破了发行价，还有11个项目的最新收盘价相对发行价格平均上涨超过100%。（数据来源：wind，截至2022.08.14）

此外，小夏还为大家找到了一组来自机构的统计数据，帮助各位小伙伴了解今年内定增解禁项目的收益情况。2022上半年已解禁的48宗定价项目破发率仅14.58%，解禁绝对收益率均值为71.17%，相比去年同期上升7.66个百分点，相对同期沪深300指数、申万一级行业的解禁超额收益均值分别为40.29%、66.34%。分月度来看，上半年所有月份的解禁绝对收益率均值都为正，其中1月解禁绝对收益率均值为129.30%，相对同期沪深300指数、申万一级行业的解禁超额收益均值分别为91.56%、49.81%。（数据来源：申万宏源，2022.07.13）

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普通投资者如何挖掘定增机会？

2022年以来A股市场出现了一定调整，对于定增投资者来讲，较低的整体估值水平、较好的发行折扣都创造了比较好的投资时机。回顾上半年，市场波动的情况下，启动发行的定增项目数量相对较少，预计下半年随着市场企稳，会有更多的优质项目启动发行，定增也或是投资者参与上市公司投资的重要途径。

不过需要注意的是，定增并不是“稳赚不赔”的投资，就像小夏刚刚列举的数据，今年依然有部分公司处于定增破发中。一方面，企业的基本面、估值水平等因素是投资能否获益的关键；另一方面，定增发行的折价也是投资的重要来源，较合理的价格、较好的折扣水平，是吸引投资者参与定增的重要因素。总之，定增投资要建立在坚实的基本面研究基础上，结合具体项目制定全面的策略，才能把握其中的投资机会。

因此对于普通投资者来说，最好是借道公募基金等专业投资渠道来参与其中。比如小夏家有两只基金都是积极参与定增投资机会的产品——一只是新基金华夏磐润两年定开（A类：015697，C类：015698），该基金目前正在发行中；还有一只是华夏磐利一年定开（A类：009686，C类：009687），自2020年7月29日成立以来积极参与定增项目投资，本次开放期自2022年8月15日起至2022年8月19日（含当日），将开放申购、赎回、转换业务，对定增市场感兴趣的小伙伴不妨多多关注哦~

好了，今天的《华夏基金早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！

A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

风险提示 ：1、本文所提及基金均为混合型基金，其长期平均风险与预期收益高于债券基金、货币基金，低于股票基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、本文所提及基金以一年定期开放方式运作，采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。本基金在封闭期内不办理申购与赎回业务（红利再投资除外）。在每个封闭期内，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。若基金份额持有人错过某一开放期而未能赎回，其份额需至下一开放期方可赎回。本基金投资定增股票需要锁定六个月，可能存在锁定期内无法及时调整组合、锁定期结束后无法立刻卖出股票的风险。3、本基金股票投资策略包括定向增发投资策略，定向增发股票投资价格可能不同于股票二级市场交易价格，可能会产生一定的折价或溢价。4、本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。具体内容详见本招募说明书“风险揭示”章节。5、基金管理人可依据市场实际情况和风险控制的要求，来调整实际定增仓位比例。6、以上基金如可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。可投资港股通标的的基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。7、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、已完成的定增参与项目业绩不代表基金产品业绩。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。9.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。10.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。11.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。12.本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎