大家好，我是鳄鱼哥，今天看到一个热门话题“低估值策略还有效吗”，球友们的讨论非常激烈，有强烈看好低估值策略的，认为目前还没到低估值策略发挥的时候，有的认为今年买了低估的板块都是，追逐热门的板块能赚大钱。

方丈大师的想法与我的想法不谋而合，现在的市场在给我们送钱，我们弯腰捡钱就好，却在怀疑是否要弯腰？

首先要重点强调一下，我放出方丈大师的评论并不是要推荐大家购买建设银行，我从来不推荐购买个股，我只想作为一个引子引出我们今天要讨论的主题：低估值策略失效了？

低估值意味着便宜、低价，俗话说的好“便宜没好货”，但是其实在投资这个领域并不是这样的。西格尔教授在他《投资者的未来》一书中有提过，他统计了美国股票历史收益率，发现买入一批估值最低的股票，其长期收益要远跑赢市场，也要远比买入高估值股票策略好得多。

为啥估值低的股票会跑赢市场？西格尔教授在书中给出了他的看法，那就是对于高估值股票，人们给与了过高的价格预期，简单来说，就是东西是好东西，但是我们买贵了，未来东西涨价了我们也赚不到什么钱。

所以，往往对于低估值的股票，我们的对它们的预期很低，有的时候甚至会认为这些公司能按部就班，活下去就不错了，在这样的低预期下，未来如果能业绩改善，则股价就会迅速上涨。

那如果业绩不能改善呢？即使业绩不能改善，由于是低估值，目前公司的价格也是公允价格了。当初如果购买这家公司的股票，可能就已经预估到业绩平平的结果了，难道用5块钱买价值5块钱的苹果有问题？

而对于高估值的股票就完全不一样。一开始我们就已经给予了高度乐观的预期，其对未来的乐观估计已经充分反映到这家公司的股价上了，如果未来一旦不能保持高速增长，一旦业绩预期不达标，就会面临价值毁灭，股价不可避免的下跌。

你说对于一家公司来说，保持业绩平平容易，还是要一直保持高速增长容易，如果你能理解上述这句话，你就能知道买低估值股票赚钱的概率大还是买高估值的股票赚钱的概率大了？

所以本质上讲，低估值投资就是挑软柿子捏，这种投资策略有着较高的安全垫。但是为啥很多人都认为低估值策略失效了呢？

这是因为大多数人都没有耐心，公司的估值低，很多时候都是存在一定的鬼故事，或者短期业绩都不好。，这样的情况可能会持续比较长时间，不少投资者都没有耐心等到公司困境反转。

此外，看到部分投资者买入高估值热点板块赚钱了心理接受不了。正所谓没有对比就没有伤害，买了低估值的股票，却一直还在下跌，别人买了高估的股票还在蹭蹭蹭地往上窜，心里顿时谩骂“我信你个鬼，你个糟老头子”

目前市场上的银行板块和新能源板块就是鲜明对比的两个极端。

香港银行指数今年以来的上涨7.75%，中证银行指数今年以来的上涨1.14%，而新能源指数今年以来的上涨56.28%。对比之下会发现，今年高估值板块要远远跑赢低估值板块。

但是新能源板块的市盈率已经接近36倍市盈率了，甚至有证券分析师从终局角度去分析某新能源龙头企业，都难以解释如此高的市盈率，而香港银行市盈率只有4倍左右，中证银行指数也只有5.7倍左右。未来新能源行业要保持怎样的增速才能维持36倍的市盈率呢？而看看香港银行指数的股息率，现在已经接近6.8%了，也就是说如果未来银行业停滞不前，也能每年有6点多的股利，远远高于银行存款利率，更何况目前银行业还有平均3%~4%的年化增长。

上述这段话，各位小伙伴可以慢慢品。

本文不作为投资建议，仅记录个人操作心得，投资有风险，入市须谨慎！

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