继红利低波ETF、上证低波ETF成立之后，嘉实300红利低波ETF也成立了。沪深300红利低波动指数是从哪里来？

中证指数有限公司在2018年12月4日正式发布了沪深300红利低波动指数、中证红利成长低波动指数、中证高股息低波动指数、中证500预期盈利成长指数、中证盈利估值策略指数和中证财通浙股30指数。前五条是策略指数，最后一条是地区指数。

沪深 300 红利低波动指数从沪深 300 样本股中选取 50 只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用波动率倒数加权，以反映沪深 300 样本股中股息率高且波动率低的股票整体表现。该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。沪深300红利低波指数14年半取得了15倍的收益，年均收益率是21%。

再介绍一下其余的几条有特色的指数。策略因子开始使用了预期收益率等的主动判断价值因子。

　　中证红利成长低波动指数从沪深A股中选取50只连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征的股票作为指数样本股，采用预期股息率加权，以反映沪深两市连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征上市公司的整体表现。这条指数采用的是预期股息率加权，每半年调整一次。该指数以2005年12月30日为基日，以1000点为基点。中证红利成长低波动指数13年半取得了23倍的收益，年均收益率是26%。

　　中证盈利估值策略指数由天弘基金管理有限公司定制开发，选取沪深两市具有持续稳定的高盈利能力且估值较为合理的50家上市公司，以反映此类公司的整体表现。考察的是ROE-PB指标。该指数以2009年6月30日为基日，以1000点为基点。10年来收益了5倍。年均收益率是18%。2009年下半年开始到2019年上半年末，是从中估到中低估。如果换算成从低估到低估，收益率也是很高的。中证盈利估值策略指数的样本股每年调整三次，样本股调整实施时间为每年5、9月和11月的第二个星期五的下一交易日。这是按照每年度披露的财务报表月份进行调整。上年度的年报和本年度一季度报（4月末披露完毕）、本年度第二季度报（8月末披露完毕）、本年度第三季度报（10月末披露完毕）。

　　中证500预期盈利成长指数由中证500中兼具预期净利改善与低估值特性的股票构成，以追寻相应溢价收益，该指数采用等权重加权方式，为投资者追求更优风险收益提供投资标的。中证500预期盈利成长指数以2009年12月31日为基日，基点为1000点。9年半以来收益了2.7倍。年均收益率是11%。

　　总之，这些指数编制不完全是被动报表财务数据筛选，还有一定的主动对未来的财务判断。数据是回测的，过去不代表未来，尤其是回测的数据，但是可以为我们自建公司组合提供一定的思路。

今年以来，各基金公司申报的沪深300红利低波动ETF、中证沪港深红利成长低波动指数型基金、中证红利ETF、中证主要消费红利指数增强型LOF、中证红利潜力指数基金目前均已受理。随着指数基金越来越多，投资者们也要增强鉴别能力。