#申万创新100ETF联接(007984)11.15发行截止# 科技基金最佳选择

#申万创新100ETF联接(007984)11.15发行截止#　科技主题基金投资的最佳选择！

投资科技股主题基金，我选申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984）！在当前国内基金市场所有科技股主题基金中，我最看好申万菱信基金公司新进推出正处于认购期的申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984），主要是基于以下四点原因：　

首先，我是基于对中证研发创新100指数的看好。指数基金与通常的股票型、偏股混合型基金，乃至增强型指数基金最大的不同就是它是被动型投资基金，基金管理者最主要的职责就是做好对指数的完美复制，控制跟踪误差。因此对于投资者来说，指数基金最大的优势就是可以避免由于基金管理者人为因素产生的不确定性，而且费率也最低。即使是昔日的明星主动型基金，都可能会因为管理者的更换乃至市场行情的变化而产生落后于业绩比较基准的情况。而指数基金则避免了这样的烦恼，指数涨，它就涨，对于投资者来说，绝不会有落后于市场涨幅的情况，完美的消除踏空的懊恼与遗憾。指数基金也是了巴菲特最推崇的基金投资方式。因此，与挑选主动型基金更多要关注基金公司整体的投研实力以及基金经理本身的投资水平不同，投资指数基金就是投资基金的标的指数。像申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984）的业绩比较基准就是“中证研发创新100指数收益率95% 银行活期存款利率(税后)5%”（见下图），我之所以在科技股主题基金中最看好申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984），正是基于对中证研发创新100指数的看好。

“中证研发创新100指数”简称“创新100”，指数代码为“931159”，是由申万菱信基金与中证指数公司合作编制的。根据中证指数公司的介绍，中证研发创新100指数是由沪深两市中信息技术、通信、航空航天与国防、医药、汽车与汽车零部件等科技相关行业中研发营收比例高、行业代表性高的100只股票构成样本股，以反映科技行业代表性上市公司股票在A股市场的整体走势（其指数编制方法可见下图）。根据其编制方法，可以看出，中证研发创新100指数相较市场上其他的科技主题指数主要有三大突破：一是中证研发创新100指数首次在A股开创性的提出了“科技空间”的概念。科技空间是指归属于中证行业分类下信息技术、通信、航空航天与国防、电气设备、机械制造、医药卫生、汽车与汽车零部件以及化学制品等行业的股票，全面象征核心科技资产，拓展了传统科技股主题指数的范畴，扩大了覆盖面，也更具代表性；二是更关注科技公司的研发能力。“剔除过去两年平均研发总支出占营业收入比小于 5%的股票，将剩余股票作为待选样本”，有效避免那些名不副实的所谓科技公司鱼目混珠。三是对待选样本还要优中选优、精益求精。“对待选样本根据过去一年日均总市值、营业收入（TTM）、毛利率（TTM）三个指标的综合排名在各细分行业内选股，作为最终的 100 只样本股”，相较传统上，通常投资者也更为熟知的、基于市值编制的规模指数，比如沪深300、中证100、中证500等等，以市值、营业收入与毛利率三个指标的综合排名选出的中证研发创新100指数样本股业绩也会更为真实有效，各自都会是业绩驱动的行业龙头，有效避免了“估值陷阱”。因此，通过这样的三个步骤，能够被挑选出来的100只样本股自然就是A股信息技术、通信、航空航天与国防、电气设备、机械制造、医药卫生、汽车与汽车零部件以及化学制品等科技行业中的佼佼者，可谓是精益求精，既有覆盖面，又有业绩代表性，都会是精选出来的头部科技公司，相较其它科技主题指数，弹性更好、进攻性更强，而且估值还更低。根据中证指数公司自己的统计，中证研发创新100指数在2019年11月8日的总股本市盈率只有35.76，总股本股息率甚至达到了0.79，已经几接近了市场平均水平。虽然这样的市盈率还是高于大盘蓝筹股，而股息率是低于大盘蓝筹的，但是要知道，“中证研发创新100指数”毕竟是成长股指数，其样本股在保持了高成长性的同时，估值还能维持在市场平均水平的地步，存在较高的补涨乃至成长空间，足可见“中证研发创新100指数”不可多得的投资价值。事实也是如此，中证研发创新100指数可以更加真实的反映科技行业内代表性企业的整体表现，跟踪标的指数中证研发创新100指数，近5年涨幅100.34%，远超同期上证综指23.48%、创业板指：6.00%。　

其次，我是基于对中证研发创新100指数重仓股的看好。当前，创新100指数的最新十大权重股是：恒瑞医药（600276）、海康威视（002415）、三一重工（600031）、东方财富（300059）、中兴通讯（000063）、中国中车（601766）、长春高新（000661）、隆基股份（601012）、科大讯飞（002230）、恒生电子（600670）。行业范围覆盖了医药卫生、信息科技、工业、电信等等。

这十大重仓股都是未来极具潜力的科技企业。当前，随着以大数据、智能化、移动互联网、云计算和物联网为代表的新一轮信息革命、科技革命和产业革命方兴未艾，新技术、新业态、新模式层出不穷，旧有的科学技术和商业模式不断被颠覆，如果哪家科技企业能屹立于新一轮信息革命的潮头之上，成为行业领军者，就会获得巨大的成功。具体说来，比如，中证研发创新100指数第一大重仓股恒瑞医药，第二大重仓股海康威视、第三大重仓股三一重工，第九大重仓股科大讯飞等等。恒瑞医药、海康威视都是A股科技企业中有名的十年二十倍白马股。恒瑞医药作为国内研发投入最高的医药乃至科技企业之一，是国内创新药龙头，在市场上众多缺乏原创研发能力的所谓科技企业中可谓是独树一帜，并且在完全巩固了市场地位之后，依然是不断加大投入。特别是在当前，国内鼓励医药科技创新，创新药加速获批、医保占比提升等多重政策利好因素，再加上随着人口老龄化和居民收入的提高更在于身体健康之后对医疗需求的增加等等经济利好因素，在这诸多利好因素的共振之下，现在正是医疗股的黄金期，而恒瑞医药又会是其中最大的受益者，前景非常广阔，前途不可限量；海康威视在安防领域具有最丰富的技术储备，是当前我国为数不多的具有世界领先地位的科技企业，特别是当前随着全球经济不景气，世界各国对高新安防的设备需求都在不断提高，力求监控无死角，海康威视作为技术最过硬的全球安防行业领跑者，势必将成为各国安防需求增长的最大受益者，并且，当前海康威视也已将自己的公司定位从视频监控解决方案提供商升级为以视频为核心的物联网解决方案提供商，这就为企业创造了新的增长点，确立了新的增长曲线。再比如，三一重工作为国内最优秀的装备制造企业，同样也是国内为数不多能够全球领先、具有绝对市场影响力的企业。虽然，之前由于金融危机之后，全球经济形势恶化，基建需求不振，装备制造业必然是首当其冲，导致三一重工在2011年创历史新高后一直处于宽幅震荡的情况，但是这些年来，三一重工也是勤练内功，同样是不断加大研发投入，这些年来技术水平不仅没有停滞不前，反而不断实现科技突破，产品核心竞争力一日千里，市场份额提升，产品结构改善，在中大吨位挖机、汽车起重机等领域的技术领先地位不断巩固，将竞争对手远远甩在了身后，只要外部市场需求恢复，三一重工必然必然也会是相关领域最大的受益者。再比如，我们来看科大讯飞，科大讯飞正是当前人工智能领域的领军企业。当前，我国已将人工智能上升到了国家战略层面，视为我国能够实现对西方长期以来技术垄断突破和弯道超车的重点领域之一，给予最大限度的重视和政策支持。2017年，科大讯飞和百度、阿里等一起成为科技部确立的首批国家新一代人工智能开放创新平台之一；2018年，科大讯飞又和百度、腾讯等被国家发改委确立为“互联网 ”重大工程——“人工智能基础资源公共服务平台”建设任务的重要承担企业之一。这些都代表了国家对科大讯飞在人工智能领域技术水平和发展前景的充分认可，也为科大讯飞在未来快速发展提供最强有力的政策保障，而科大讯飞也是这些我国人工智能领域领先企业中唯一在A股上市的企业，不仅技术水平领先，且极具稀缺性。中证研发创新100指数中前十大重仓股占比也达到了41.46%，这些科技龙头在未来的进一步爆发，势必也将给申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984）的投资者们带来超额回报，也更有利于投资者充分分享这些科技龙头的上涨收益。

再次，正是基于对当前投资时机的判断。分析完了以上两条基于中证研发创新100指数构成和重仓股的内部因素，我们可以再看看下整体市场的外部因素。投资者们都知道，相较可能存在独特走势的个股，覆盖面非常广的主题指数，虽然有可能大幅跑赢市场，但是恐怕很难摆脱市场走势、完全走出独立行情，所谓的胳膊拧不过大腿。“时来天地皆同力，运去英雄不自由”。因此，如果市场行情不好，即使中证研发创新100指数再能跑赢市场，其绝对收益恐怕也不一定会非常可观。而我非常看好当前申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984）认购时机最根本的外部原因正是基于对当前市场行情整体时机的判断。股谚有云：“涨不言顶，跌不言底。”市场上任何人也都没有预知未来的能力。现在市场又在3000点以下徘徊了近一年之久，多次冲击3000点未果，持续震荡。因此，对于当前A股是否已经触底，再资深的分析师恐怕都不敢保证。但是，我们可以确信，A股在当前的点位已经极具投资价值，投资的潜在收益已经远远大于潜在风险。我认为，当前已是2015年以来市场暴跌以来，低位布局A股的最佳时机，A股将有可能迎来快速的上涨。而弹性更高，进攻性更强的中证研发创新100指数涨幅可能随着投资者风险偏好的恢复还会大幅跑赢市场，实现戴维斯双击！一是当前A股的整体估值已经非常具有投资价值。像沪深300、中证500等指数的估值都处于了A股创立以来的历史低位，处于显著低估的状态。而中国经济的基本面实际上是远好于指数的估值预期，国内经济具有较强的韧性，从很多领域看，都有自下而上的成长性。无论国际经济局势如何变化，中国改革开放的力度都在不断加大，创新转型的步伐也在不断加强。况且，之前对中国经济造成最大干扰的不确定性因素，中美之间的贸易谈判，在历经近两年来各种波折之中，现在终于是曙光初现，已经在处于签订最终协议的前夜。因此，虽然当前是否是A股自2015年调整以来的最低点尚无法确定，也许短期内随着国内外各类风险事件，还有可能进一步下探。但是，未来随着投资者们对国内经济不确定性疑虑和国际形势担忧的消减，投资者信心的回升，势必A股的估值也将迅速恢复，当前应该已经处于近些年来最好的投资机会了，过了这村就没有这店了。二是当前A股已经隐约呈现出止跌企稳的反转迹象。自2015年暴跌、特别是2016年初的熔断事件之后，A股犹如惊弓之鸟，各市场主体都缺乏信心，空方力量无比强大。不仅多次稍有刺激就会千股跌停，而且对全球市场长期以来都是跟跌不跟涨，美股涨A股跌，美股跌A股就暴跌，即使是政府从政策到资金等多层面全方位不断加强呵护力度都是都无济于事。但是，正是在今年年中开始，情况开始逐渐发生变化，A股市场波动率在不断降低，即使政府不再主动干预市场，而形势恶化情况时有发生的时候，单纯依靠市场力量，A股都能在全球股市暴跌之时顽强的低开高走，MSCI连续扩容，外资都在通过沪港通渠道不断涌入。种种迹象都表明，A股在经历了数年的恐慌之后，国内外机构投资者的信心都在不断恢复，多方的力量都在集聚。春江水暖鸭先知，机构投资者掌握最多资金和信息，机构的信息应该是具有引导作用的，国内外机构投资者的不断涌入恐怕也预示着A股在历经了数年的阴霾之后，正处于光明的前夜。三是当前A股处于前所未有的从散户市向机构市转型的变革期。自从上世纪90年代初期国内证券市场诞生以来，A股就具有典型的散户市特征，散户持有流通股比例很高，追涨杀跌，导致市场波动率很大，暴涨暴跌。而过去十年来，散户持股比例在持续下降，当前已经明显低于机构，与散户喜欢追逐成长股不同，机构投资更趋稳健，而非炒差炒新炒小，调仓的频率更低，也就更有利于市场稳定。机构也会更倾向于投资行业龙头，对于科技股同样如此，随着A股从散户市向机构市的转变，科技股龙头也会大为受益，中证研发创新100指数的样本股应该也正处于市场估值和业绩双提升的戴维斯双击的前夕。特别是当前随着科创板上市，A股科技行业都先后爆发了一轮行情，在科技主题指数中，成长性好且估值依然较低的中证研发创新100指数必然存在极高概率的补涨可能。

最后，是选择多样、费用低廉。不同于大部分基金存在多种不同份额的基金是在发行之后才会基于规模拆分份额。而申万菱信中证研发创新100ETF联接基金在发行时就区分了A类和C类两种份额，充分满足了不同投资期限的投资者的需求，也充分显示了申万菱信基金对于其发行基金市场影响力的自信。申万菱信中证研发创新100ETF联接基金A类在天天基金网折扣后的认购费只有0.10%，未来封闭期后的申购费也只有0.12%；赎回费持有期限大于等于7天、小于90天的时候只有0.50%，大于等于90天、小于180天时只有0.25%，大于等于180天就为0.00%。C类无申购费，赎回费持有期限大于等于7天也是降至0.00%；销售服务费也只有0.3%。无论是A类还是C类，与市场上同类基金相比都是费用低廉，也充分满足了不同投资期限的投资者的需求，C类没有申购费，持有7天以上没有赎回费，适合投资期限较短、相对快进快出的投资者，A类申购、赎回费率低廉，适合投资期限较长的长期型投资者。申万菱信中证研发创新100ETF联接基金正是有两种份额（A类：007983；C类：007984），基金投资者才能够各取所需，投资起来就会非常方便。

因此，正是基于上述四点理由，在当前阶段，我非常看好申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984）的认购时机。中证研发创新100指数是申万菱信和中证公司共同研发的，可以说是蕴含着申万菱信公司的独门秘籍。因此，申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984）也就成为了A股首只研发创新100ETF联接基金，目前只此一家，别无分店。投资科技股主题基金，要选申万菱信中证研发创新100ETF联接基金（A类：007983；C类：007984）！早认购，早收益，选对投资基金标的，时间就会是投资者最好的朋友，金钱永不眠（Money　never　sleep）！@申万菱信基金