不知道为什么很少有自媒体和大V公布自己的实盘。可能是有压力吧，公布了很多人会来抄作业。天天会问很多问题，为什么买这个那个？如果跌了还容易被骂，业绩那么差，还好意思说？涨了又会有人来问，要不要卖，还能不能买啊......%#%&@@$6%^#*

虽然如此，我还是觉得大V公开实盘是证明实力最好的办法，投资方面的自媒体和其他自媒体不同，光纸上谈兵是不行的，必须要用业绩，也只有业绩才能证明实力。　

如果长期（三年以上）跑不赢基准，那真的就没必要去发文误人子弟了，说的内容大概率都是错的。　

当然啦，实盘也不能只看业绩，还要看最大回撤、波动率、夏普比率等指标，如果能降低回撤，即使跑输沪深300也是不错的。　

跑输沪深300也不能算最丢人，某些用回测业绩作为卖点的才叫恶心，纯粹是骗人了。

关联阅读：《对大V公开组合的看法及跟投提醒》　

哈哈，我上面说了这么多，其实是有点不给自己留后路了，因为我现在就准备分享一下我的实盘，如果真的业绩很差，那我也就弃笔了，大家监督我！　

话说自从9月份说要公布我的实盘组合，就有好多人来问什么时候公布啊，基本上天天都有.......大家都这么喜欢抄作业吗？关联阅读：《该不该抄自媒体（大V）的作业？》　

不是我不想公布，也不是我鸽。当时3000点，这时候公布，如果大家抄作业容易追高，我怕大家一买就亏，然后来骂我......　

假日前，大盘终于迎来了像样的回调，我这才准备公布我的实盘，如下：

是不是觉得看实盘看不出什么名堂？但是我是一个靠谱的人，我给大家讲讲我的实盘逻辑。　

先简单介绍下我的投资体系：

1、长期满仓，价值投资部分放弃择时，即使是调仓，也是当天买当天卖，或者第二天买，只会在显著高估时减仓。　

2、结合市场风格，做小幅度风格轮动，目的是跟上市场风格，获取一些smart beta。　

3、在某种风格涨幅过大估值过高的时候，减仓，调整到低估的品种上去，增强防御性，减少回撤。　

4、深入的研究基金经理，给每位基金经理定义风格，依赖优秀的基金经理获取alpha。

5、对个人看好的行业，做一些主题基金的增强，合理控制仓位。

6、优先考虑资产性价比，适当的做一些资产配置。

7、平时每月定投组合中的低估品种和表现不好的品种，主要做逆向投资和左侧投资，也相当于小幅的再平衡。

8、每当有新进大笔资金要投入时，顺便对组合做再平衡。

9、价值投资为核心，只参与较明显的投机，投机部分偶尔会高抛低吸。偶尔会做做套利。　

10、组合整体保持平衡，不会在某个点下很重的仓位，不需要短期有很好的收益，但求稳扎稳打，跟上各种行情。　

大家看到我的持仓比较多，既包含了指数，也包含了主动基金；有LOF、折价封基、还有场外基金。

我之前向大家介绍过《基金组合里应该有多少只基金》，明明建议大家组合内基金不要超过10只，最好控制在5-8只左右。可是为什么我自己买了14只呢？解释一下：　

一是由于工作的原因，我在基金研究和组合管理上花的时间比较多，我有足够的精力来跟踪这么多品种；　

二是我的组合是基于风格和相关性建立的，而主动基金的风格特征不够明显，甚至有时候存在漂移。所以我会持有持有几个在固定风格框架下的主动基金，通过他们的相互叠加，来增强某种风格因子的暴露。
比如今年市场的风格偏向成长，我的组合中富国天惠、中欧瑞丰、交银新生活都属于成长风格，但又不够纯粹，比如富国天惠持有平安、五粮液、伊利、招行，中欧瑞丰持有伊利、茅台、平安、牧原、正邦，这些都不属于成长股，叠加之后就能加强成长风格。　

三是主动基金不如指数基金的稳定，业绩受到诸多因素影响，风险更大，因此出于分散风险的考虑，我的主动基金仓位一般不会超过20%。万一某个基金经理离职了、踩雷了或者规模扩张业绩钝化了，我受到的影响也不大。　

详细的持仓解释：

林鹏—东证睿华（场内LOF），核心持仓，占比20%，我给他定位为质量风格，长期保持不动。每当我有钱却不知道买什么的时候，我就先买点林鹏。以后有可能会换成东证恒元。　

朱少醒—富国天惠（场内LOF），核心持仓之二，我给他定位为成长风格，去年回撤比较大，但我还是很相信朱少醒，慢慢加仓，今年以来业绩50%，果然没让我失望。最高时占比15%，前段时间减仓了一部分换到了科技板块上。　

周蔚文—中欧瑞丰（场内折价封基），周蔚文也是我比较喜欢的老将，我给他定位为均衡偏成长风格，这个基金我在7%折价买入的，2%折价的时候慢慢的卖出了一部分，今年以来业绩59.67%。如果折价还能回到7%，我还会加仓。　

杨浩—交银新生活（场外），我给他定位为成长风格，占比5%。说实话去年我就买了杨浩，但是出了视觉中国黑天鹅后我就卖了，当天晚上我才知道交银调低了价格，事后证明是卖错了，后来我又买回来了....　其实杨浩、何帅、周应波这三个我很纠结的，他们都是成长股新锐，也都很擅长科技板块，最后选了杨浩，主要是因为三人中杨浩规模最小，而且是通讯专业出身，可能会更适合现在的行情。　

丘栋荣—中庚小盘价值（场外），丘栋荣我也很喜欢，我给他定位为价值风格，不过丘栋荣现在钟情于中证1000中的价值股，比较极端，属于逆向投资，所以我给他的仓位比较轻，占比8.3%。每月定投，打算定投到占比10%才会停止定投，等待中证1000和价值风格的爆发。　

胡宜斌—华安媒体互联网（场外），这个我是还没买的，我计划等科技回调到位再买，作为科技板块的底仓，计划占比2%。
冯明远—信达澳银新能源（场外），之前当做科技板块的底仓。最高占比5%，后来我一直在慢慢减仓，现在占比3.94%。
金梓才—财通福鑫（场内折价封基），是我在折价9%左右买入的，现在暂时卖出了，同样计划等回调到位再买，虽然有折价安全垫，但是金梓才的防御能力一般，所以我还是要自己做一定的防守。不然这点折价几天就会跌掉。

以上3个当做是科技主题基金配置，整体占比约9%，相比年初减了一点。关联阅读《十八铜人决战科技主题基金之巅》　

标普沪港深价值增强（场内LOF），之前持有曹名长，后来换成了这个，主要是看好港股，另外也是作为价值风格的左侧配置慢慢定投。目前持仓偏向银行、汽车、地产、钢铁等周期股，打算定投到占比18%才会停止定投。偶尔做做套利。关联阅读《深度分析标普沪港深中国价值增强指数》　

香港中小（场内LOF），港股配置，二线白马为主，如果AH溢价指数收敛到120，会考虑慢慢卖出换成别的。关联阅读《南下进军！——近期仓位配置思路探讨》

汇添富精准医疗和汇添富中证生科（场内LOF），我的医药细分行业指数轮动组合目前的持仓，三季报出来后，可能会换成中证生科，偶尔做做套利。关联阅读：《医药基金配置思路之三——医药细分行业指数基金轮动》　

郑磊—汇添富创新医药混合（场外）我比较看好的基金经理，不过现在规模有点大了，不知道业绩会不会钝化，所以我还买了蒋秀蕾—融通医疗保健混合（场外）。关联阅读：《如何筛选医药行业主动基金123》　

医药整体占比6.75%左右，长期会保持5-8%比例，涨的多我就卖一点，跌的多我就买一点。　

工行纸白银，从资产配置的角度考虑而配置的，占比5.89%。因为黄金白银与股市呈负相关性，可以平衡组合波动性，而且现在降息周期是比较明确，多国已经开始负利率了，黄金比较保值，黄金白银相关性较强，白银需求上升。
不过今年黄金的上涨已经反映了部分预期，前段时间回撤我也回吐了好多收益，后面我会考虑适当减些仓位。关联阅读：《赚着白银的钱，操着黄金的心》《一文了解黄金投资和当前投资价值》　

另外由于我买了一些场内基金，可能会有些盘中交易以及套利，所以没法完全代表我的实盘业绩。

后续我还会做一个大众版组合供大家跟投和参考，并且会保证长期管理、减少调仓、降低难度，由于需要考虑大家跟投的费率情况，目前还在抓紧研究制定中。欢迎大家持续关注我的，明天再见！　

成文日期：2019. 10.7 　　

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