题图 / 天路
作者 / 一石二鸟
标签 / 研究
很多朋友都热衷于行业主题或行业指数基金。原因是这类基金持仓集中，爆发力强，一旦押中风口便能赚快钱。但一个硬币都有两个面，涨跌同源。这些基金由于持股高度集中于某个板块，波动较大，一旦跌起来也是毫不含糊的。
对于新手和小白，我一般不建议过多参与这类基金。对于段位较高的投资者，投资这类基金也是有很多技巧的。其中有两个问题，大家要先想清楚。
一是选哪个行业？也就是要找准赛道。有的人很自信，来回切换去追风口。对追风口这种方法，我从来不提倡。太多的事实已证明：偶尔可能会做成一、两次，但长期下来不可避免的陷入追涨杀跌的怪圈。
二是选主动基金还是选被动基金。不同行业由于行业性质和研究壁垒的不同，主被动基金的业绩差别也很大。即使是同一行业，选主动基金还是选被动基金，这个也是有很大技巧的。
选行业我不建议去追风口。最简单的方法就是选具有“长牛特征”的行业。用现在流行的话来说就是“核心资产”。由于这些行业能穿越牛熊、不断创新高，即使高位被套，后面也还有机会解套。
下面我就四个具有“长牛特征”行业的有关主被动基金给大家分析一下。
长牛行业一：消费行业
消费行业具有长牛属性，这个争议不大。实际上消费是一个很大的行业，和人类衣食住行、吃喝拉撒有关的上市公司都可以纳入大消费的范畴。消费行业的选股范围可以比肩宽基基金。
主动基金：易方达消费行业（110022）、汇添富消费行业（000083）、富国消费主题（519915）
被动基金：天弘中证食品饮料指数（001631）、汇添富中证主要消费ETF联接（000248）
主被动ＰＫ：消费行业主被动基金基本打了个平手。以汇添富为例，近三年涨幅汇添富消费行业是96.14％，汇添富中证主要消费ETF联接是104.96％，同一家公司的主被动基金基本相当。
选择：消费行业选主被动基金都行。被动基金攻击性要强一些；主动基金可以自带防守，攻守均衡一点。
长牛行业二：医药行业
医药行业也是属于大消费的范畴，而且具有更为强烈的刚需属性，也是牛股辈出的沃土。相比于大消费行业，医药行业的选股范围要窄很多，所以波动要大一些。
主动基金：中欧医疗健康（003095）、汇添富创新医药（006113）、中海医疗保健（399011）
被动基金：鹏华中证医药卫生（160635）、易方达沪深300医药ETF（512010）
主被动ＰＫ：医药行业主动基金完虐被动基金。原因很简单：医药行业研究壁垒较高，且子行业众多，差别较大，主动基金具有较大的操作空间。特别是具有医药背景的基金经理更是如鱼得水。
选择：医药行业建议选择主动基金。
长牛行业三：科技行业
科技行业具有长牛属性，这一点在以美国的成熟市场表现非常明显。在A股由于各种原因，科技类股票的表现远不如消费类那么显眼，但未来仍有较大的发展空间。科技类股票具有较强的成长属性，同时波动也较大。和消费一样，科技行业定义也较为宽泛，选股面较宽。
主动基金：信达澳银新能源（001410）、华安媒体互联网（001071）
被动基金：华宝中证科技龙头ETF（515000）、平安人工智能ETF（512930）
主被动PK：科技类主被动基金不具有可比性。因为科技的定义太宽泛了，主被动基金都很少有比较纯的科技类的。上面列的两个被动指数是相对比较纯的科技类ETF，都是今年推出的，还没有长期业绩。
选择：被动基金对科技的定义要相对纯正一些，比较透明，不确定因素较少。从确定性的角度考虑，建议选择被动基金。另外，科技类指数越是后面推出的，编制原则可能会更契合市场风格一些。
长牛行业四：金融行业
以银行、保险为代表的金融行业具备较高的ROE，且盈利比较稳健。拉长时间来看，走势是震荡向上的。而且这也是A股的国情和特色。因为金融行业在指数占权重较大，“无金融，不牛市”。金融行业在A股确实是走出了长牛行情。
主动基金：工银瑞信金融地产（000251）、嘉实金融精选（005662）
被动基金：天弘中证银行指数（001594）、鹏华证券保险（160625）、国投瑞银沪深300金融地产联接（161211）
主被动PK：主动基金里金融行业主题基金比较少，上述两个主动基金都完全跑赢了被动基金。上面两个基金是在银行、保险、证券地产四个行业里选股，相比于单一的银行或证券、保险，主动管理有一定的操作空间。
选择：金融行业建议选择主动基金。
生存和发展是人类永恒的主题，人类的一切行为都可以归结到上述两个主题。消费和科技，分别对应着人类的生存和发展，具备永恒的驱动动力，因此这两个行业是股市的常青树。而金融行业是“万业之母”，也是A股极具特色的主题。
上述四个行业就是我给大家推荐的赛道。目前公认的具备“核心资产”特征的股票，绝大多数都是出自这四个行业。投资行业主题或指数基金，你不要东一下西一下，长期持有（或定投）这四个主题的相关基金就行了。
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