最近投资圈最受关注的事就是Tiktok 转让股权的事，具体详情咱们吃瓜群众还不清楚，但是有一点很明确：字节跳动是一家不错的公司，做了一些很牛的产品。

虽然我身边的人很多抱怨，抖音、西瓜都是有毒的视频，“毒害”青少年和成年人；在互联网圈，这家公司是以加班多闻名的，还有很多人说它的产品不上档次等等，但是人家确实很厉害，而且在海外也让巨头们感受到了威胁。

熟悉我的朋友都知道，我喜欢消费和互联网行业，尤其喜欢研究和投资这两个行业的龙头公司，这两个行业的增长天花板理论上都很高，但真的并不意味着龙头会一直强者恒强，尤其是互联网行业。

这两年各行各业的资源都向头部集中，尤其是消费和科技龙头备受追捧，什么网络效应、规模效应、转换成本等，大家都烂熟于胸。在一片看好的形势下，很多投资者可能认为AT这些巨头会一直是带头大哥，忽略了互联网行业背后的快速更新迭代，作为当前最热门的领域，互联网不缺资本，缺的是好的想法，一旦有好的创意，就可能弯道超车。

投资互联网行业，要不断的适应变化，虽然说这个行业本身的趋势就是走向强者恒强，网络效应、规模效应、转换成本等会加强这种认知，但其实这种观点可能是错的，因为商业社会没有永远领先的企业。

在充分竞争的条件下，能够颠覆巨头们的生意，要靠绝对的实力也要靠运气，但就是有些人做成了。

在移动互联网时代，能打败你的，肯定不是每天想像的竞争对手，一定是从某个角落里杀出来，让你措手不及的对手，就像当年打败诺基亚的不是其他手机厂商，而是做音乐盒和电脑的苹果；就像阿里和京东也没想到，最后杀出来的是拼多多；当年很 low 的今日头条现在成了短视频巨头；

我虽然喜欢投资不变的行业，但是投资互联网要不断跟踪变化，一方面能提高自己的适应能力，另一方面也对自己投资有好处，不断滴去发现新的机会。

巨头具备强大的护城河，并不容易颠覆，但对小企业也可能在一些领域弯道超车，就像马云说的，巨头从看不懂——看不起——看不清最后到来不及，典型的就是拼多多了。

根据方丈的互联网投资理论，用户>收入>利润，当一款应用的用户数达到极大的规模，并且还在不断增长，有一定的收入，但是还没有利润的时候，是最好的投资时机，我自己错过的机会就包括拼多多、B站。

今年以来的疫情影响下，全球的各行各业都在加速向线上转移，云游戏、云计算、在线教育、在线医疗等等发展迅速，这个行业的增长空间是确定的，但是怎么去投资也考验能力。

我的观点很明确，要从商业本质入手去看互联网公司，虽然巨头们很好，但也不要刻舟求剑，保持动态观察，避免自己陷入既定的思维，当然现阶段更稳健的方法当然还是抱着龙头不放松哈。

风险提示：本文所提到的投资标的均仅代表个人的意见，不作推荐，据此买卖，风险自负。