“市场保持非理性的时间可能比你持续的时间要长。”这是凯恩斯的名言。过早但正确就等于错误，就像投资者多次发现的那样。--《富可敌国》

这一年持有中概互联基金、医疗类基金的小伙伴们可以说是备受摧残：每次总是信心满满的去抄底，可次次都被打脸，你以为它已在最低点，没想到它还敢更低。

价值投资的信仰是否已动摇？是否记起纯债基金的好呢？

不同投资周期里看同一操作

从近一年的投资周期来看，入手中概互联、医疗类基金显然不是明智之举--本金都亏损了。

但如果把投资周期拉长，未必不是一个好的布局机会。

我们要知道：从不同的时间维度、投资周期来看，对同一操作的评价可能相去甚远，此时之‘失’未必不是将来之‘得’。

逢低布局很可能要承受一个资金长期收益较低甚至为负的过程，不要奢望有人告诉你最低点在何时出现，好收益的获取是需要我们用资金的时间成本来交换的。就比如这样：

资金的时间成本，就是一段时期内我们布局某基金的收益可能很差甚至为负，而此段时期其他基金收益可能很好。

既不想付出资金的时间成本又想抓住市场趋势获取好的收益是很难的，所以我们需要一个平衡或者说是做一个取舍：是要均衡布局还是要梭哈某个热门行业的基金。

你可能看到了中概互联或者医疗基金将来会涨回来，但是过早买入就意味着增加成本，这是我们很难避免的，所以基金理财尽量不要梭哈，不要盲目自信，你以为的‘抄底’可能并不低。要结合市场趋势，分批操作。

这里需要注意，过高的时间成本是不合适的，也就是说对于基金组合中不适合的基金要及时调整，价值投资并非死拿不放，该止盈时及时止盈，该切换赛道时及时切换。

对医疗基金及中概互联基金的看法在以前的文章中写过，这里再啰嗦一次。

我对医疗基金的看法与操作

近期市场趋势虽然出现了一定的分化，但是目前来看趋势不会突然转向医疗行业。

当前全指医药PE值41.40，比历史上66.07%的时候都高，虽说经过一段时间的回调，但医疗类基金仍不便宜。

医疗类基金短期内收益不会很好，甚至略差，考虑好这一点后再决定是否配置--看你愿不愿意付出资金的时间成本；长期来看，我们可以在医疗类基金下跌幅度大的时候逢低布局。

目前不建议割肉。

我目前仍持有医疗类基金，并且大跌时分批买入。注意：最近医疗类基金这种情况在大跌时买入合适，而不是一下跌就买入。

逢低分批买入也即在相对低点（而不是在最低点，我们做不到）时买入基金，但并不是当天基金净值只要下跌我们就买入，因为：

大多数普通投资者没有那么多资金，很可能追着追着就没有资金投入了。

不能很好的降低成本，涨跌是相对的，有可能买了一个‘假跌’。

比如昨天你的基金涨了5个点，今天跌了一个点，如果今天买入的话，实际上还是买高了，不应该只参考当天的估值来决定是否买入，需要结合市场行情以及该基金一段时间的净值走势来判断。

我对中概互联基金的看法与操作

中概互联未来是有的，但我目前仍不打算配置，主要原因如下：

中概互联行业比较容易受到政策（比如反垄断）及国与国关系（比如漂亮国的所作所为）影响，波动较大；

操作不方便，无法实时查看基金估值，资金赎回到账时间慢。

我已经配置了适合自己的基金组合，个人持有3-5只基金即可，不要贪多（这是我不买的主要原因）。

基金数量少，可比性、可选性较低。

去年的中概互联类基金大跌并非整个市场基金普跌，所以我们有其他基金可选。

作者：蚂蚁不吃土（转载请获本人授权，文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。）