大家好，我是鳄鱼哥，昨天我们聊了啥是ETF基金，近期国内出了新品种——主动型ETF。让我们一起来扒一扒。

很多时候，我们谈论ETF，一般是被动管理的指数型基金。这类被动型ETF是严格按照指数编制的策略来购买股票，与指数的跟踪误差比较小。

11月15日，包括南方、华泰柏瑞、招商、景顺长城、国泰在内的五家基金公司旗下共5只主动型ETF正式获批。这次获批的5只ETF属于指数增强型基金，也就是在原来ETF跟踪的指数上进行增强型操作，来提高收益的基金，这部分的增强型操作实际上是依赖于基金经理的能力，能力越强，增强收益也越大。

这类增强型ETF指数基金的 “强”主要来自两方面：选股和择时。

一方面该类型基金给予了基金经理一定的选股权利，选股可以实现优中选优，在本就很优秀的上市公司中选出更加优质的公司进行超配。其次，也可以让基金经理提前排除一些明显的雷，增强收益。

另一方面该类型基金便于基金经理择时，择时主要体现在市场情绪和市场趋势的把控，基金经理可以结合公司基本面和市场各类消息面，灵活调整仓位，对于能力强的基金经理来说，可以通过择时赚取更高收益。

对于越不成熟的市场，基金经理获取超额收益的概率越大，毕竟韭菜是最好割的。

但是并不代表增强型指数基金一定比普通指数基金优。

一方面是增强型指数基金的费用要更高，增强的收益是否能覆盖更高的费用不好说，另一方面增强型指数基金并不是能时刻跑赢普通指数基金，而且随着A股市场注册制的逐步推进，相信未来A股市场会逐步成熟，未来增强指数的超额收益也会逐步降低。

目前这类主动型ETF基金还没有正式推出，等未来正式推出了我们再具体看看，看看怎么选择。在国外主动型ETF非常成熟，品类也不止目前消息的这种指数增强型ETF，还有主动管理型货币ETF、主动管理型债券ETF。

现在是ETF发展的大时代，相信未来市场还会推出更多品类，让我们拭目以待。

本文不作为投资建议，股市有风险，入市须谨慎！

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