最近几个月，美港两地上市的中概互联网出现很大幅度的调整，甚至部分个股腰斩了。

也有很多资金在抄底。

很多人关注中概互联网ETF（513050），这个产品最近很火，腾讯控股和阿里巴巴占据五成多仓位，今年净值下跌不少，规模反而增长了100多亿。

其实不只是这个产品火，华夏的恒生互联网ETF（513330）今年1月底成立，规模75亿，规模不小吧。从成立到现在，这基金净值已经跌了30%多。

基金总规模是不是差不多要跌到五十亿左右了，错，这基金规模反而近期已经破100亿规模了，没别的，抄底买入的人多。

又比如广发基金昨天也上报了海外中概30指数的ETF，中概类基金很热闹。

又比如教育ETF（513360）很多人说这是运气最不好的ETF，成立时候2亿多规模，遇到政策雷了，基金净值基本上算腰斩了，结果规模还是2亿多，对，还是抄底的人。

当然也有些人觉得打不过就加入，打不过美股，那就开始买入标普500ETF，博时的标普500ETF（513500）在净值上涨和投资者申购的共同作用下，总规模本周也突破40亿了。

我跟大家说一个看起来很简单，但是说起来很复杂的事情，中概互联网ETF溢价。

这个产品很火，近期溢价，但是其实这个产品的溢价是一个很复杂的情况，而且我算不出来溢价多少。

为啥？

国内ETF你可以根据股票走势算出IOPV(Indicative Optimized Portfolio Value，IOPV)，国外的美股在北京时间早上就收盘，你就能大体算出纳斯达克或是标普500ETF的净值了，而且全天保持不变。

举个极端例子来说：假设一个ETF只有A股上市贵州茅台和五粮液这两只股票，那么我们盯着贵州茅台和五粮液实时走势就能看出这个ETF实时估值。

但是中概互联这基金不一样，地跨多地多交易所，美股停了港股在交易，港股停了美股交易，比如阿里巴巴等成份股美港股都有，两地市场股价互相影响。

所以中概互联的实时净值其实是不断在变的，阿里腾讯美团都在交易，有些机构或是软件提供的中概互联网的IOPV竟然是不变的，这显然不对。

如果港股的中概反弹，中概互联的实时净值其实可能又增加，所以溢价是可能的，但是如果简单的说中概互联溢价多少，这是不严谨，因为实时变化。

这就和去年上半年很多人说油气类QDII基金跟想象中的净值不准，有些油气类QDII地跨美国、瑞士、英国、日本等全球多地，不断交易，油价又实时变化，你只看美国，肯定和你想象的不一样。

当然也不是没有办法，交易时间，港股的时间覆盖A股，腾讯和阿里巴巴美团京东网易等股票占比高，大体可以算一下。

比较麻烦的是交银的中概互联网LOF，阿里腾讯美团占比低，更不好估值。

汇率问题我就不大讨论了，如果单个交易日来看，汇率波动相对可控。

再说一句：

以前，易方达有个中概互联的ETF，交银有个叫中国互联的LOF，注意一个是中概互联，一个是中国互联。

易方达这个基金今年规模增加100多亿，这次深交所场内基金扩位改名，交银直接改名为中概互联网LOF了，这个可以说是改名最好的典范之一了。

现在倒好，两家公司，一个中概互联网ETF，一个中概互联网LOF，安能辨我是雄雌？

当然我提醒大家：不同人不同思路，有些人觉得溢价高了不好，要买0溢价或是少溢价的产品，有些人觉得互联网已经跌了这样多了，大家不要计较这些溢价，要看大趋势。

还有限额问题。

觉得限额很不好，宁可买场内溢价一些爽快买，有些人坚决场外买，限额就限额，坚决不溢价买。

有些人直接就坚决不买限额产品，这个产品只要限额了，一分钱老子都不买了。

每个人的思路都不一样的。