世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，投资上或许也是如此，不少人对军工板块就是又爱又恨。爱的理由很简单，板块一旦启动，爆发力强、持续性强！恨的理由也很简单，产能受到政府采购所限制、无法从盈利角度去判断估值，一旦下跌起来也是绝不手软。
以申万一级行业国防军工为例，2015年以1473点开盘，年内最高上冲至3365点，区间涨幅高达128%，但是年末却以1892点收盘，涨幅只剩下区区28.50%。随后连跌三年，2016年、2017年、2018年分别下跌-18.58%、-16.65%、-31.04%。
有道是“物极必反”（说成“风水轮流转”也行）！2019年起再次发力，当年上涨27.19%，2020年上涨57.98%。2021年至今，尽管累计涨幅并不算大，但是区间振幅和反弹力度却是比较可观。年初时以1810点开盘，五月份时最低下探至1364点，前几天反弹至年内最高1986点，短短半年时间就上涨46%。
军工板块“弹簧式”的走势，不管是长持还是短炒，大家对它又爱又恨也就在情理之中了。司令曾经也介绍过“高贝塔”特点基金（比如券商），“不择时”的“长持短炒”方法：先买入一定仓位作为底仓，然后以周定投方式累积筹码，等到板块大幅冲高时卖掉手中的半仓份额，但是要继续坚持周定投，等待下轮行情到来……这种方式尽管不能保证筹码都买在低位卖在高位，但是心态上可以不用慌，以时间换空间、积小胜换大胜，还不需要特意择时。
当然，以上方式更适合选择军工类指数型基金，能够更好跟踪军工板块。场内波段品种比如：华宝中证军工ETF（512810）、国泰中证军工ETF（512660）、鹏华中证国防ETF（512670），场外定投品种比如：富国中证军工指数、鹏华国防A/C、国泰国证航天军工指数。还包括主题鲜明的主动型基金，比如：易方达国防军工混合、富国军工主题混合、华夏军工安全混合、博时军工主题股票、南方军工改革灵活配置混合、中邮军民融合灵活配置混合。
不过，也有些小伙伴留言问司令：“有没有哪只基金配置了较多的军工股，同时还能兼顾高端制造业？”那么，司令今天就来介绍5只“显山不露水”（从名字中看不出）的军工基金，并且现任基金经理历史回报优秀，国防军工板块在最新持仓中的权重占比较高。
以下数据来源：Choice，截至日期：2021年11月6日。如有多类份额，均以A类为例。
华夏兴和混合（519918）
产品成立于2014年5月30日，现任基金经理李彦，从2020年6月12日起管理至今，任职回报132.40%，同期沪深300上涨21.99%，近一年收益率54.07%。基金经理从今年二季度开始重配军工股，2021Q3前十大重仓股包括：中航西飞、中航高科、中直股份、中航机电、航发动力、中航电子、西部超导、洪都航空、中航沈飞、中简科技，合计占比78.61%。
国泰策略价值灵活配置混合（020022）
产品成立于2011年4月19日，现任基金经理艾小军，从2017年3月6日起管理至今，任职回报117.90%，同期沪深300上涨41.69%，近一年收益率39.94%。今年初开始，基金经理就配置了较多军工股，2021Q3前十大重仓股中包括9只军工股：中航西飞、中航沈飞、中航机电、航发动力、中航光电、航天电器、中航高科、振华科技、宏达电子，合计占比47.56%。
前海开源大海洋混合（000690）
产品成立于2014年7月31日，现任基金经理董治国，从2020年7月23日起管理至今，任职回报71.56%，同期沪深300上涨3.63%，近一年收益率56.64%。从董治国接手开始，产品就配置了较多的军工股，2021Q3前十大重仓股中包括7只军工股：振华科技、鸿远电子、中航光电、中航机电、派克新材、火炬电子、七一二，其余3只个股也与制造业相关。
北信瑞丰产业升级（168501）
产品成立于2017年6月23日，现任基金经理陆文凯，从2018年6月5日起管理至今，任职回报219.64%，同期沪深300上涨26.99%，近一年收益率55.46%。同样也是从今年初开始，基金经理配置了不少军工股，2021Q3前十大重仓股中包括5只军工股：火炬电子、中航重机、爱乐达、中航沈飞、航发动力，其余多只个股与制造业相关。
东吴多策略混合A（580009）
产品成立于2013年1月30日，现任基金经理周健、张浩佳，前者从2020年12月16日起管理至今，今年以来收益率27.92%，同期沪深300下跌-6.29%。基金经理接手以来就配置了较多军工股，2021Q3前十大重仓股中包括7只军工股：振华科技、鸿远电子、宏达电子、中航重机、中航机电、中航光电、火炬电子，其余3只与制造业相关。
目前，我国空军核心装备面临着持续快速升级需求，国产飞机替代率也正不断提升，航空民用锻件也有望在未来突破年均百亿市场规模。在多重利好刺激下，军工板块或许依然能保持以震荡向上为主的高贝塔属性。
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（来源：养基司令的财富号 2021-11-17 13:25） [点击查看原文]
